美元指数近期表现 - 2025年12月首个交易日美元指数维持区间震荡整理，延续11月以来冲高回落再企稳的波动特征，较11月末收盘价小幅回升但全月微跌 [1] - 11月中下旬市场预期出现显著反转，上中旬因美国政府停摆导致非农数据延迟发布及美联储会议纪要显示降息分歧，交易员对12月降息预期降温，推动美元指数于11月19日显著上涨并突破关键整数关口 [1] - 下旬因美联储褐皮书揭示消费支出下滑和就业市场疲软，利率互换市场显示12月降息概率回升，美元指数承压回落至关键整数关口下方 [1] 技术分析 - 日线级别美元指数处于窄幅箱体整理形态，区间上沿对应11月19日高点形成的颈线位，下沿为近期低点形成的支撑 [1] - 均线系统显示短期均线在关键位置形成金叉后走平提供弱支撑，但中长期均线向下发散，价格运行于短期均线上方和中长期均线下方，呈现短期偏强中期承压的矛盾状态 [2] - 动能指标RSI处于中性线附近表明市场动能不足，MACD绿柱缩窄后红柱微弱放大，DIFF与DEA线在零轴下方黏合，暗示短期震荡后或面临方向选择 [2] - 周线级别自10月低点后形成两轮反弹均未站稳关键整数关口且高点逐步下移，呈现下降通道内的弱势反弹格局 [2] 市场预期与影响因素 - 美元指数波动的核心逻辑聚焦于美联储12月利率决议的不确定性 [1] - 目前货币市场数据显示12月降息概率已从月初水平回落，但2026年上半年累计降息预期未变 [1] - 关键整数关口构成重要心理阻力，近期支撑区间为核心支撑，美联储释放的信号将决定突破方向 [2] 中长期展望 - 2026年美联储降息空间或大于其他非美央行，美元波动中枢可能进一步下移 [3] - 由于2025年已显著下跌且美国经济相对欧洲和日本仍具优势，2026年美元跌幅或相对有限 [3] - 美国中期选举和各国关税协议执行等风险因素将不时扰动市场情绪并加剧汇率波动 [3]