基金表现与市场环境 - Sands Capital Technology Innovators Fund 在2025年第三季度实现8.4%的净回报率 但其基准指数MSCI ACWI Info Tech and Communication Services Index的回报率为12.5% 表现不及基准[1] - 尽管市场存在集中领导现象 但以MSCI ACWI衡量的全球股票在第三季度出现上涨 其中美国贡献了指数涨幅的近70% 美国以外的发达市场和新兴市场也提供了正回报[1] 基金投资组合变动 - 基金在2025年第三季度清仓了Okta Inc (OKTA)的头寸 以将资金重新配置到更具信心的机会上[3] - 基金初始投资Okta的时间为2020年3月 清仓决策基于对该公司面临挑战的评估[3] Okta Inc 面临的挑战与表现 - Okta Inc 是一家提供身份管理与安全产品的公司 截至2025年11月28日 其股价收于每股80.33美元 市值为141.61亿美元[2] - 该公司股价在近一个月内下跌11.80% 在过去52周内下跌0.64%[2] - 公司面临的挑战包括安全漏洞 以及因微软的捆绑服务导致的可寻址市场小于预期 这些问题导致其收入增长减速快于预期[3] - 尽管曾预期其执行力改善 产品采用率提高以及代理式人工智能的顺风 但基金对管理层确立Okta在身份领域领导地位的能力失去信心[3] - 在软件行业长期低迷后 基金认为与其他更具信心的持股公司相比 Okta的风险与机会平衡不再具有吸引力[3] 市场持仓情况 - 截至2025年第三季度末 有55只对冲基金的投资组合持有Okta Inc 的股票 而前一季度为57只[4]