行业前景与市场特征 - 美国大麻行业长期面临法律与法规的挑战 这些法规决定了行业的生存与发展 并显著影响了合法运营商的日常运营 从而为大多数大麻股创造了不稳定的市场[1] - 过去五年显示各州创造了巨额收入 通过更好的改革来帮助监管似乎是合乎逻辑的 但这一问题仍在持续 公共部门可能在未来一年因新法案的起草而迎来下一轮发展[2] - 大麻股通常在高度波动和积极的市场猜测中表现最佳 如果市场预期向好 寻找顶级大麻股进行投资可能是一个策略[2][3] 重点公司财务与运营摘要 Green Thumb Industries Inc (GTBIF) - 公司在美国从事医用和成人用大麻产品的制造、分销、营销和销售[4] - 2025年第三季度营收为2.914亿美元 同比增长1.6%[7] - 季度末现金总额为2.262亿美元[7] - 按美国通用会计准则计算 净收入为2330万美元 或每股基本和摊薄收益0.10美元 若剔除资产出售的一次性收益 美国通用会计准则净收入将为970万美元或每股0.04美元[7] - 调整后息税折旧摊销前利润为8020万美元 占营收的27.5%[7] - 经营活动产生的现金流为7410万美元[7] Curaleaf Holdings, Inc (CURLF) - 公司在美国及国际范围内生产和分销大麻产品[5][8] - 2025年第三季度净营收为3.202亿美元 较2024年第三季度的3.305亿美元同比下降3%[13] - 毛利润为1.597亿美元 毛利率为50% 同比提升130个基点[13] - 调整后毛利润为1.600亿美元 调整后毛利率为50% 同比提升115个基点[13] - 季度末现金总额为1.075亿美元[13] Jushi Holdings Inc (JUSHF) - 公司是一家垂直整合的大麻公司 在美国从事医用和成人用大麻的种植、加工、零售和分销[10][11] - 2025年11月12日 公司与Stacey Rusch合作 将Shayo品牌引入内华达州合法大麻市场 此前该品牌在弗吉尼亚州已取得成功[12]