核心观点 - 加密分析平台Santiment认为，以太坊可能迎来短期反弹，市场尚未过热，价格或测试3200美元关键水平 [1][7] 市场情绪与资金流向 - 加密货币恐惧与贪婪指数在11月经历了18天的“极度恐惧”后，近期回升至“恐惧”区域，表明恐慌性抛售可能正在缓解 [6] - 现货以太坊ETF本周逆转资金流出态势，实现3.126亿美元净流入，此前已连续三周资金外流，暗示机构买家兴趣重燃 [5][7] 链上数据与市场杠杆 - Santiment追踪的稳定币收益率目前处于3.9%至4.5%的低位区间，表明借贷需求低迷，市场杠杆保持克制 [3][7] - 历史数据显示，收益率飙升常伴随投机过热和趋势反转，当前较低的收益率表明风险偏好仍受控制，市场未达主要顶部 [2][3] 价格表现与技术分析 - 以太坊过去30日下跌超过21%，但在报告发布时交易价格接近3001美元，若反弹至3200美元目标位，意味着较近期约2990美元的价格有近7%的上涨空间 [2][4] - 分析师指出，ETH-BTC周线图正接近自2020年中以来首次的“看涨丝带翻转”，该信号在过去周期中标志着以太坊相对于比特币开始持续走强 [5] 近期市场背景 - 市场下跌在10月10日因一次高达190亿美元的强平事件而加速，随后美国前总统特朗普宣布对中国进口商品全面加征关税，加剧了交易不确定性 [4]