美国经济增长前景 - 标普全球评级对2026年第一季度美国经济增长预期为2%，人工智能将成为疲软增长中的推动力[1] - 人工智能对年度经济增长的贡献至少为0.5个百分点，2024年初国内支出的约80%来自人工智能和数据中心领域[2] - 除数据中心外其他领域表现疲弱，劳动力市场扩张狭窄，制造业已连续10个月处于收缩状态[2][3] 行业表现与挑战 - 数据中心建设正从弗吉尼亚州劳登县等传统集中地向外扩散至全国范围，可能带来多年提振效应[6] - 数据中心电力需求激增导致美国用电需求出现大幅上升趋势，推高了公用事业价格和地方社区电费成本[7][8] - 制造业并未出现预期的回流，反而持续流失就业岗位，政策不确定性抑制了制造业产出[2][3] 全球经济影响 - 欧洲和部分亚洲国家正受益于美国数字基础设施的建设浪潮，包括爱尔兰、台湾、马来西亚和韩国等地[9] - 欧洲经济增长预计可达1.25%至1.5%，主要动力来自基础设施和国防支出；中国经济增长约4%-4.5%，清洁技术领域领先但受房地产问题拖累[11][12] - 新兴市场从较低的能源和汽油价格中获益，这些在其消费篮子中占比较大[12] 人工智能的劳动力影响 - 人工智能对劳动力需求的初始影响为负面，美国科技行业已出现裁员现象，而欧洲科技就业仍在增长[13] - 长期展望是随着新技术和应用场景出现，可能迎来劳动力复兴和生产效率提升，但宏观和财务回报仍需在未来几年内显现[13][14] 经济结构性问题 - 美国经济呈现K型复苏特征，前10%富裕人群贡献了约40%-50%的消费支出，导致需求、制造业和消费故事均相对狭窄[4][5] - 税改法案和降低的能源账单可能有助于经济基础的拓宽，但制造业回流和中产阶级重建难以实现[5][6]