市场情绪与估值驱动因素 - 人工智能相关股票估值可能受到害怕错过机会的恐惧心理驱动 [1] - 投资者可能受到乐观情绪驱动 认为尾部风险不会实现 或反映出对错过持续上涨行情的恐惧 [3] - 市场定价似乎未反映持续高企的脆弱性和不确定性 [3] - 部分估值由害怕错过机会的情绪驱动 而另一些则受到非凡盈利增长支撑 [5] 市场结构与风险 - 全球股市持续处于高位 [2] - 市场集中度在一小部分相互关联的美国超大规模公司中加剧 这些公司包括英伟达、Alphabet、微软和Meta等人工智能相关科技公司 [2] - 市场集中度的加剧使市场容易受到剧烈调整的影响 [2] 行业分化与投资策略 - 估值并不便宜 但公司正在实现增长 需要在不同行业领域进行区分 [4] - 主要风险在于那些股价上涨但尚未产生盈利的公司 例如量子计算相关公司 [4] - 在这些情况下 投资者头寸布局似乎更多由乐观情绪而非切实成果驱动 [4] - 投资关键在于区分不同公司 部分估值有盈利增长支撑 部分则由市场情绪驱动 [5]