财通证券:首予绿城管理控股(09979)“买入”评级 代建龙头深耕致远
公司业务与市场地位 - 公司是国内房地产轻资产开发模式的先行者与引领者,核心业务包括三大代建主业(政府代建、商业代建、资方代建)及三大配套服务(金融服务、产城服务、产业链服务)[1] - 公司2020年在港交所主板上市,成为国内代建第一股 [1] - 公司新拓代建项目总建筑面积及销售额多年稳居行业榜首 [1] 最新运营与财务表现 - 1H2025公司新拓代建项目总建筑面积同比增长13.9%至1989万平方米,位居行业首位 [2] - 1H2025公司新拓代建项目代建费预计约50亿元,同比增长19.1%,代建费增速高于新拓面积增速 [2] - 公司在手订单充裕,项目启动逐步提效 [1] 股东回报与资本管理 - 公司自上市以来持续重视股东回报,2022-2023年分红比例均超100% [3] - 1H2025公司首次进行中期分红,派息态度积极 [3] - 公司在中期业绩发布后持续回购,已累计回购1000万股,回购总额2791万元,截至10月28日回购股份已完成注销 [3]