英国央行政策与金融稳定报告 - 英国央行金融稳定报告指出，2025年金融稳定风险有所增加，主要风险源包括地缘政治紧张局势、贸易碎片化以及主权债务市场压力 [8][9] - 报告强调许多风险资产估值仍然“显著过高”，特别是专注于人工智能的科技公司，这增加了市场大幅回调的风险 [9][10] - 英国主要银行已通过压力测试，表明即使在比预期更差的经济条件下，银行体系仍能继续支持经济 [9][14] - 报告特别指出，人工智能领域债务融资的作用正在迅速增加，因为专注于人工智能的公司寻求大规模基础设施投资，这加深了人工智能公司与信贷市场的联系，如果发生资产价格调整，贷款损失可能增加金融稳定风险 [11][12] 英国央行官员政策立场 - 英国央行货币政策委员会成员Megan Green表示，在支持进一步降息之前，她需要看到劳动力市场出现更多疲软迹象，这种疲软不仅需要体现在失业数据中，也需要体现在就业数据中 [2][24] - Green指出，尽管劳动力市场在走弱，但并未比预期更快恶化，大部分疲软表现为职位空缺减少，最近才看到失业率上升，她认为劳动力市场并未面临大规模裁员的风险 [18][20][22] - 关于消费，Green提到一个“谜题”：美国消费比疫情前水平高出约15%，而英国消费仅高出约1%，存在巨大差异，如果消费前景最终比预期弱得多，可能会改变她的观点 [25][26] - Green认为高储蓄率可能源于“创伤”（连续危机后的本能储蓄）或抵押贷款市场结构（即使利率下降，人们的抵押贷款重置利率更高，总债务偿还比率仍在上升），针对不同原因的货币政策应对方式完全不同 [29][31][32] 市场动态与资产表现 - 比特币在经历了自3月以来最糟糕的一天后走势平稳，目前价格较10月峰值下跌超过30% [3][6] - 尽管对比特币和特斯拉估值过高存在担忧，但市场整体表现平静，VIX恐慌指数仅交易于17左右，远低于前两周峰值时的30左右 [4][5] - 日本10年期国债收益率收于2008年以来的最高水平，引发市场关注 [7] - 美国股市昨日收跌，道琼斯指数下跌427点（约0.9%），标普500指数下跌36点（约0.5%），纳斯达克指数下跌90点，结束了五连涨 [4][58][59] 人工智能领域的投资与风险 - 英伟达正收购芯片设计软件制造商Synopsis的20亿美元股份，以在人工智能竞争中抵御对手 [56] - 晨星财富首席投资官Mike Coupe指出，由于多年的优异表现，美国市场在投资组合中占比很大，且美国市场本身高度集中在少数与人工智能主题紧密相连的大型公司上，这对投资者意味着投资组合可能是一个“大赌注”，需要考虑资产配置和多元化 [47][48] - 他建议的多元化途径包括：配置美国国债等高质量债券作为第一道防线、将日元等避险货币纳入考虑；在行业上关注消费必需品和医疗保健等人工智能影响较小的领域；在地域上关注韩国、中国、巴西和墨西哥等市场 [51][52][53][54] - 金融科技公司FNZ的一项针对财富管理行业的研究显示，该行业总资产达200万亿美元，研究覆盖了代表40%市场（即80万亿美元资产）的500家机构 [62] - 研究关键发现：73%的高管认为人工智能是差异化的关键，而不仅仅是“锦上添花”；90%的高管认为他们的公司已经从人工智能中实现了回报；人类顾问将继续存在，并将被人工智能赋能和增强 [63][64] - FNZ集团总裁Roman Regelman表示，人工智能本身不是答案，它是技术平台的一部分，该平台提供软件、运营和市场接入，共同创造回报，早期采用者正在产生良好回报 [66][67][72] - Regelman认为顾问不会被取代，因为顾问关乎信任、信心和情商，人工智能将放大人类的能力 [75][76]