公司近期运营挑战 - 公司目前正处于关键转型期 由于两个新科技平台（前端学习平台和后端办公平台）上线后出现技术故障 导致平台性能不佳[1] - 自2025年8月以来 平台问题导致转化率低于预期且退学率上升 迫使公司对2026财年招生给出了限制性指引[1] - 公司预计2026财年将减少约10,000至15,000名入学人数[1] - 管理层正在努力解决技术问题 但这些平台挑战和运营摩擦引发了对其近期和中期前景的质疑[2] 公司长期战略与财务目标 - 公司在2023年投资者日公布了2028财年目标 包括收入预计在27亿至33亿美元之间（中点复合年增长率为10%） 调整后营业利润预计在4.15亿至5.85亿美元之间（中点复合年增长率为20%） 每股收益预计在6.15至8.35美元之间（中点复合年增长率为20%）[2] - 这些预期基于宏观趋势改善、新产品投资和利润率提升[2] - 美国教育结构正向职业导向和技能型路径转变 这有利于公司的长期前景[3] - 公司正大力投资于职业高中和成人教育项目 同时整合人工智能并提供可负担的学习选择 其中长期前景看好[3] - 公司的战略支柱（职业学习、成人教育扩张和人工智能驱动的可扩展性）保持完好 如果执行改善 公司仍有望实现2028年目标[4] 股票表现与同业比较 - 过去一个月 公司股价下跌了12.6% 表现逊于Zacks学校行业、更广泛的Zacks非必需消费品板块和标普500指数[5] - Strategic Education Inc (STRA) 和 American Public Education Inc (APEI) 在职业学习和K-12服务领域对公司构成实质性竞争[6] - 过去一个月 Strategic Education和American Public Education的股价分别上涨了4.5%和7.7%[6] - 公司股票当前远期12个月市盈率为7.28 与同业相比存在深度估值折价[9] - Strategic Education和American Public Education的远期12个月市盈率分别为12.15和16.57[11] 盈利预测与估值趋势 - 过去60天内 公司2026财年和2027财年的盈利预期已被下调[12] - 下调可能源于公司内部持续的担忧以及其宣布的疲软招生增长前景[12] - 具体来看 过去60天内 2026财年第一季度每股收益预期从2.55美元下调至2.37美元（降幅7.06%） 第二季度从2.58美元下调至2.38美元（降幅7.75%） 2026财年全年从8.81美元下调至8.39美元（降幅4.77%） 2027财年全年从9.71美元下调至8.90美元（降幅8.34%）[13] - 尽管如此 修订后的2026财年和2027财年每股收益预期仍意味着同比分别增长3.6%和6.2%[13] - 尽管面临短期挑战 但每股收益预计在2027年前仍将保持增长[8]