伯克希尔哈撒韦的投资动态 - 伯克希尔哈撒韦近期披露已建立价值43亿美元的Alphabet头寸[1] - 此次收购令许多伯克希尔观察者感到意外 因巴菲特历来并非科技股投资者[1][2] - 尽管将苹果视为消费股而非科技股 但Alphabet已进入伯克希尔前十大持仓 表明交易获得巴菲特认可[2] “永久持股”的筛选标准 - 巴菲特所谓的“永久持股”是指公司在其基础业务上极为成功 令其感到安心的企业[3] - 这些公司提供的产品或服务具有全球性 已成为世界知名品牌和现代生活的必需品[4] - 伯克希尔预计将无限期持有这些股票 甚至在巴菲特今年年底退休后仍可能长期持有[4] 可口可乐 (Coca-Cola) - 伯克希尔持有可口可乐约9%的流通股[5] - 公司凭借其传奇品牌、忠实客户群和显著成本优势建立了宽广的经济护城河[6] - 主导碳酸软饮料市场 产生可预测的现金流 管理层在维持健康资产负债表和进行明智投资以促进营收增长方面表现卓越[6] - 公司持续通过股票回购和股息向股东返还现金[7] - 股票估值被认为每股价值74美元[7] 美国运通 (American Express) - 伯克希尔持有该公司超过20%的股份[8] - 公司通过其闭环网络构建了宽广的经济护城河[8] - 业务模式涵盖发行信用卡、运营支付网络并与商户保持直接关系 使其能从单笔信用卡支付中获取全部经济利润[8] - 因此 公司对净利息收入的依赖低于竞争对手[9] - 在美国中小型企业中保持着令人羡慕的地位 巩固了其强劲的财务状况[9] 西方石油 (Occidental Petroleum) - 伯克希尔持有该公司超过26%的流通股[10] - 西方石油是全球最大的独立石油和天然气生产商之一[10] - 尽管因2019年昂贵收购阿纳达科石油公司而被认为不具备经济护城河 但管理层一直在为资产负债表去杠杆[10] - 财务状况被认为优于过去几年[10] - 公司将旗下资产出售给伯克希尔哈撒韦的交易将有助于其进一步去杠杆[11] - 股票估值被认为每股价值64美元[11]