锑的战略重要性 - 锑正成为全球最具战略重要性和稀缺性的矿物之一 其供应链正在收紧 地缘政治压力上升 西方世界面临巨大短缺[3] - 世界经济论坛在2025年11月的报告中发出严厉警告 关键矿物已成为工业韧性和全球影响力更广泛斗争中的杠杆点 锑的故事应作为对美欧市场的警示[2] - 锑是一种用于颜料、合金和武器超过5000年的矿物 对国家安全和现代技术至关重要 是弹药、先进光学、夜视、半导体、激光、电网规模储能等领域的必需品[5] 全球供应格局与风险 - 中国控制了全球绝大多数的锑供应 包括开采、精炼和加工[5] - 美国国内矿山供应几乎为零 而中国已开始实施出口限制[6] - 美国国防部已将锑指定为国防战备必需品[6] Nevgold公司的发现与项目 - Nevgold公司报告了美国多年来最高品位的氧化锑发现 该发现位于美国内华达州 地处棕地 拥有现有基础设施 并已朝着矿产资源估算迈进[7] - 在其Limousine Butte项目的Bullet新区块获得了突出的钻探结果：在41.1米区间内获得4.00克/吨金当量品位 其中包含4.6米区间内5.51%的锑品位[10] - 该发现证实了一个主要的逆冲断层保存矿化带 扩大了Resurrection Ridge的矿化范围 在上下层位均见矿 并验证了公司的新地质模型 显著扩大了潜在资源规模[12] Golden Butte堆浸垫的近中期机遇 - Golden Butte堆浸垫的历史遗留物料是已被开采、破碎并堆放在地表的矿石 过去仅关注黄金回收 未对锑进行化验 导致富含锑的岩石被直接堆放在垫上[14][16] - 初步采样表明 这些历史遗留物料含有有意义的锑和黄金品位 构成了一个显著、近地表的锑开发机会[15][16] - 基于历史生产记录估算 堆浸垫可能存有约300万吨已开采和破碎的物料 即使按保守的0.2%锑品位和80%回收率计算 也可回收约4800吨锑 按每吨5万美元计算 其价值高达2.4亿美元[31][32] 创新的冶金工艺路径 - 2025年11月5日 Nevgold宣布在Limo Butte项目的第二阶段冶金试验中获得了高达85%的锑回收率[19] - 公司正在评估将酸浸作为首选冶金工艺 该工艺可在现场通过常规浸出生产锑金属 无需依赖下游第三方冶炼厂或精炼厂[19] - 这种直接酸浸氧化锑的水冶工艺 避免了将精矿运往海外（主要是中国）冶炼的瓶颈和地缘政治风险 符合美国对国内垂直整合加工路径的迫切需求[21][23][28] 有利的政策与资金环境 - 美国政府已于2025年3月20日发布行政命令 援引《国防生产法》支持关键矿物 要求优先批准可立即推进的项目、加速许可并设立专门的美国矿产投资基金[34] - 美国国防部已向Perpetua Resources的锑项目提供了7500万美元的奖励 并明确表示将支持可行的国内锑生产商[35][38] - 项目还可获得超过18亿美元的美国进出口银行指示性融资以及2.55亿美元的私营部门战略投资[38] 公司价值与未来催化剂 - 即使仅按保守估算 历史堆浸垫的潜在价值已十分可观 而公司作为一家初级矿业公司 市值低于7000万美元[32] - 该估值尚未包含新发现的高品位Bullet区块以及整个67平方公里项目的上行潜力[33] - 未来催化剂包括：持续的钻探和待公布的结果、即将完成的金-锑矿产资源估算、棕地开发优势以及不断扩大的矿化范围[37][39]