评级与目标价调整 - 里昂将波司登目标价由5.2港元上调至5.8港元，主要基于预测市盈率由12倍提高至13倍 [1] - 维持“跑赢大市”评级，因未来12个月预测股息收益率达6.5%，且风险回报具吸引力 [1] 近期财务表现与业务趋势 - 公司上半财年销售及净利润分别同比增长1.4%及5.3%，表现符合预期 [1] - 自10月以来，波司登品牌线下销售录得双位数同比增长，且折扣幅度有所收窄 [1] - 线上业务在双十一期间保持强劲势头 [1] 未来业绩指引与盈利预测 - 管理层重申2026财年指引，预期销售同比增长10%，净利润增幅将超越销售增长 [1] - 里昂将公司2026至2028财年净利润预测上调1%至2%，以反映业务组合更为有利及严格的成本控制 [1] - 销售预测大致维持不变 [1]