文章核心观点 Castor Maritime Inc 发布了截至2025年9月30日的第三季度及前九个月财务业绩 公司核心观点是 尽管干散货船舶收入因船队规模缩小而同比下降 但市场运价改善和租船需求增强 强化了其对干散货市场长期基本面的信心 公司通过完成首笔售后回租交易、积极偿还债务、发行新优先股以及获得新贷款等方式 优化了资本结构并增强了资产负债表效率 为把握未来机会做好了准备 [1][3][4] 财务业绩摘要 第三季度（截至2025年9月30日） - 总收入：船舶总收入为1140万美元 较2024年同期的1340万美元下降14.9% 服务收入为950万美元 [5][6] - 净利润：净利润为2100万美元 较2024年同期的280万美元大幅增长650.0% [5] - 调整后净利润：调整后净利润为240万美元 低于2024年同期的460万美元 [5] - 每股收益：基本每股收益为1.76美元 远高于2024年同期的0.21美元 [5] - EBITDA：息税折旧摊销前利润为2430万美元 较2024年同期的500万美元大幅增长 [5] - 调整后EBITDA：调整后息税折旧摊销前利润为570万美元 低于2024年同期的680万美元 [5] - 现金状况：截至2025年9月30日 现金及现金等价物为1.238亿美元 较2024年12月31日的8790万美元增长 [5] 前九个月（截至2025年9月30日） - 总收入：船舶总收入为3290万美元 较2024年同期的5010万美元下降34.3% 服务收入为2630万美元 [5] - 净利润：净利润为400万美元 较2024年同期的4800万美元大幅下降91.7% [5] - 调整后净利润：调整后净利润为930万美元 低于2024年同期的3860万美元 [5] - 每股收益：基本每股亏损为0.08美元 而2024年同期为每股收益4.73美元 [5] - EBITDA：息税折旧摊销前利润为1670万美元 远低于2024年同期的5830万美元 [5] - 调整后EBITDA：调整后息税折旧摊销前利润为2200万美元 低于2024年同期的4890万美元 [5] 运营与财务数据驱动因素 - 船舶收入下降原因：主要由于船队可用天数从2024年第三季度的929天减少至785天 下降了10.9% 这源于2025年上半年出售了2艘干散货船和2艘集装箱船 尽管同期收购了M/V Magic Celeste、M/V Raphaela和M/V Magic Ariel三艘船舶 且船舶普遍租船费率有所上升 部分抵消了收入下降 [6] - 服务收入来源：来自2024年底收购的子公司MPC Capital AG 收入流包括交易服务、公司和资产管理服务以及船舶管理服务 [7] - 运营费用变化： - 航次费用从2024年同期的100万美元降至90万美元 主要因船队收入下降导致支付给第三方的经纪佣金减少 [8] - 船舶运营费用从2024年同期的520万美元降至440万美元 减少了80万美元 主要反映了船队所有权天数从929天减少至785天 [9] - 服务成本为550万美元 涉及向第三方采购服务的费用以及MPC Capital的员工和其他运营费用 [10] - 管理费用增加：一般及行政费用从2024年同期的150万美元增至460万美元 主要因收购MPC Capital后专业费用、审计费用和人员费用增加 [13] - 其他重要收益： - 按公允价值计量的股权投资净收益为360万美元 源于对MPC Container Ships ASA和MPC Energy Solutions N.V投资的重新估值 [15] - 其他收入为1290万美元 主要包括上市股权投资产生的1060万美元收益、股权证券股息收入50万美元、来自Toro A系列优先股投资的股息收入30万美元以及140万美元汇兑收益 [17] - 来自按公允价值计量的股权投资（关联方）的股息收入为370万美元 主要来自MPCC [18] 近期财务与业务发展 - 流动性改善：截至2025年9月30日 合并现金头寸增加3590万美元至1.238亿美元 现金净增加主要源于出售四艘船舶获得6190万美元净收益、向Toro发行E系列优先股获得6000万美元净收益、M/V Magic Thunder售后回租交易获得1460万美元收益以及贷款安排获得160万美元收益等因素 尽管同期有大量现金用于债务偿还和分红 [19] - 债务大幅减少：截至2025年9月30日 总债务（包括金融负债）为1940万美元 其中280万美元在一年内到期 较2024年12月31日的1.037亿美元大幅下降 主要由于与船舶处置相关的预付款和长期债务的自愿提前偿还 [20] - 债务偿还详情：公司于2025年3月24日、3月31日、4月29日分别向Toro的定期贷款预付1350万美元、3400万美元和1400万美元 并于2025年5月5日预付剩余的3600万美元 从而全额偿还了该笔贷款 [21] - 首笔售后回租交易：2025年7月29日 公司就2011年建造的Kamsarmax型散货船M/V Magic Thunder与一家日本 counterparty 完成了售后回租交易 光船融资额为1460万美元 期限五年 公司从光船租期第二年末起拥有购买选择权 [22] - E系列优先股发行与赎回： - 2025年9月29日 公司同意向Toro发行6万股E系列累积永久可转换优先股 总对价6000万美元现金 股息率为8.75% 按季度支付 [24] - 2025年10月13日 公司与Toro同意全额赎回上述E系列优先股 赎回对价为票面金额加上0.523%的应计未付股息 赎回后该系列优先股被注销 [25] - 新贷款安排：2025年10月15日 公司与一家欧洲银行签署了5000万美元与可持续发展挂钩的高级定期贷款安排 贷款期限五年 利率为Term SOFR加利差 并根据公司实现特定可持续发展目标的表现进行调整 净收益将用于一般公司用途 [26] - 股权投资：公司子公司MPCC CSI LTD 在2025年第二季度收购了MPCC 3.44%的股份 使得MPC Capital及其关联实体在MPCC的总持股和投票权从约16.68%增至20.12% [27] - 船舶出售：2025年前九个月 公司完成了四艘船舶的出售 包括两艘集装箱船（Ariana A, Gabriela A）和两艘干散货船（Magic Eclipse, Magic Callisto） 总售价为6350万美元 [28] 船队运营状况 - 运营效率：2025年第三季度 公司平均运营9.0艘船舶 日均等价期租租金为13,363美元 而2024年同期平均运营10.5艘船舶 日均等价期租租金为13,367美元 [29] - 船队利用率和费用：第三季度船队利用率为100% 日均船舶运营费用为5,346美元 前九个月利用率为99.8% 日均运营费用为5,232美元 [34] - 船舶租约情况：截至2025年12月2日 公司船队中多艘干散货船以定期租船或指数挂钩租约形式运营 其中M/V Magic Ariel的租金为BPI5TC指数的108% M/V Raphaela集装箱船的日租金为26,250美元 [30]