核心观点 - PRA Group 2025年第三季度业绩超预期 股价自财报发布后一个月内上涨约27.1% 表现优于标普500指数 [1] - 公司第三季度每股收益和总收入均超市场预期 主要受益于现金回收额和投资组合收入的增长 [2] - 尽管运营费用大幅增加导致季度净亏损 但市场对其未来预期乐观 分析师共识预期在过去一个月上调了11.03% [5][6][10] - 公司股票获Zacks Rank 2（买入）评级 基于积极的盈利修正趋势 预计未来几个月将有高于平均水平的回报 [12] 2025年第三季度财务业绩 - 每股收益与收入：第三季度每股收益为0.53美元 超出Zacks共识预期6% 较去年同期的0.49美元增长 总收入为3.111亿美元 同比增长10.5% 超出共识预期4.7% [2] - 现金回收：季度现金回收额为5.422亿美元 同比增长13.7% 超出5.31亿美元的共识预期 主要受美国和欧洲地区现金回收增长推动 [3][4] - 投资组合收入：投资组合收入为2.585亿美元 同比增长19.6% 但略低于2.61亿美元的共识预期 [5] - 其他收入与运营费用：其他收入为120万美元 较去年同期的470万美元大幅下降 且低于420万美元的共识预期 总运营费用为6.267亿美元 较去年同期的1.915亿美元大幅增加 主要因法律回收成本、法律回收费用、专业及外部服务成本、商誉减值及其他运营费用上升 [5] - 净亏损与投资：季度净亏损为4.04亿美元 而去年同期为净利润2890万美元 公司购买了2.555亿美元的不良贷款组合 同比下降27% [6] - 运营效率指标：调整后现金效率比率同比改善500个基点至60.6% 截至第三季度末的估计剩余回收额为84亿美元 同比增长15.2% [6] 财务状况与展望 - 资产负债表：截至2025年9月30日 现金及现金等价物为1.075亿美元 较2024年底的1.059亿美元有所增加 信贷额度剩余12亿美元 总资产为50亿美元 较2024年底的49亿美元增加 借款为36亿美元 较2024年12月31日的33亿美元增加 总股本为9.84亿美元 较2024年底水平下降17.6% [7][8] - 2025年业绩指引：管理层此前预计2025年投资组合投资额为12亿美元 预计现金回收额将实现高个位数增长 现金效率比率预计超过60% 平均有形股本回报率预计约为12% [9] 市场评价与同业比较 - 股票评分：PRA Group的成长评分为F 动量评分为C 价值评分为A（位于价值投资者前20%） 综合VGM评分为C [11] - 同业表现：同属Zacks金融-综合服务行业的Lazard公司 过去一个月股价上涨5.4% 其在截至2025年9月的季度收入为7.2465亿美元 同比增长12.2% 每股收益为0.56美元 去年同期为0.38美元 [13] - 同业预期：市场预计Lazard当前季度每股收益为0.87美元 同比增长11.5% 过去30天共识预期下调了2.6% 其股票同样拥有Zacks Rank 2（买入）评级 且VGM评分为A [14]