文章核心观点 - 寻求固定收益多元化的投资者可将抵押贷款支持证券作为公司债券的替代选择 以规避公司债估值过高和供应激增带来的风险 [1] - 先锋抵押贷款支持证券指数基金ETF份额作为获取MBS广泛敞口的工具 因其高质量、高分散性、收益性和成本效益而受到关注 [1] - 2026年利率下调预期有望改善住房市场前景 进而可能提振对MBS产品的需求 [1] 抵押贷款支持证券的投资价值 - MBS可作为公司债券的可行替代品 近期大量涌入的为人工智能融资的公司债券可能根基不稳 科技公司高昂的AI支出导致的泡沫化估值可能蔓延至其相关债券 使其成为高风险投资 [1] - 与公司债券相比 VMBS基金更倾向于更高质量的信贷 该基金专注于由吉利美等准政府机构以及房利美和房地美等政府赞助企业担保的MBS资产 这为风险厌恶型固定收益投资者提供了一定保障 [1] - MBS有助于填补收入缺口 因为国债等避险债务的收益率开始下降 截至12月1日 该基金的30天SEC收益率为4.07% [1] - 该基金倾向于中等期限敞口 以在获取收益和降低利率风险之间取得平衡 [1] - 截至10月31日 VMBS持有超过1,400只债券 提供了高度的分散性 [1] - 对于寻求MBS敞口的投资者 该基金提供了具有成本效益的选择 其费用率为0.03% [1] 行业需求与市场展望 - 包括Columbia Threadneedle在内的资金管理机构正密切关注美国抵押贷款支持证券 将其作为躲避美国公司债券高估值以及可能拖累回报的科技债券销售浪潮的避风港 [1] - 2026年住房市场前景也将影响对MBS产品的需求 这在很大程度上取决于利率环境 因为预计新年将有更多降息 [1] - 在2025年持续面临挑战之后 预计2026年住房市场将呈现更乐观的景象 随着美联储实施更多降息 下降的抵押贷款利率应有助于刺激需求 进而可能提振对MBS的需求 [1] - 业内人士表示 随着收入增长快于通胀 且抵押贷款利率稳定在较低水平 将为 affordability 的改善创造空间 [1]