微软官方声明与AI销售目标 - 微软发布声明 澄清一份报告不准确地将销售配额增长概念与总体AI销售目标混为一谈 并强调公司并未下调总体AI销售目标 [1] AI需求与行业趋势 - AI需求正在加速 从Snowflake和Salesforce的财报数据以及行业会议上的广泛讨论均可得到印证 [2][3] - AI代理即将上线 这将为微软等公司创造更多工作负载 并推动其整个产品组合的采用 未见需求放缓迹象 [3] - 微软的剩余履约义务(RPO)积压增长了超过50% 公司表示需求旺盛且供不应求 [4] AI产品定价与采用阶段 - 当前AI应用仍处于早期阶段 被比喻为“婴儿”或“青少年” 软件行业可能需要转向更低的定价模式以推动AI代理的广泛采用 [5] - 行业初期定价过高 例如Salesforce和Atlassian 降价有助于提高采用率 企业级AI产品问世均不足一年 [6][7] - 产品成熟需要时间 通常遵循“首款产品粗糙 第二款改进 第三款成功”的周期 这可能是一到两年的过程 [7][8] - 分析师对2026年AI代理的推出持非常乐观的态度 [8] 竞争格局与商品化风险 - AI代理构建工具领域竞争激烈 众多参与者涌现 例如AWS会议展厅中就有数十家 [10] - 当前阶段距离商品化为时尚早 行业仍处于早期编码阶段 未来将有数十亿个代理运行 [11] - 商品化风险最终会出现 但主要可能冲击独立的代理构建商 而非亚马逊、谷歌、微软等拥有基础设施的大型平台公司 [12][13] - 此发展过程 reminiscent of 过去30年的互联网、云计算和SaaS浪潮 [13] 软件行业估值 - 从半导体板块上涨60% 而许多软件应用类股票年内下跌30%来看 市场当前焦点在半导体 软件板块受冷落 [16] - 如果AI真正起飞 且2026/2027年成为企业AI元年 许多软件公司从估值角度看是被低估的 [14] - 亚马逊、谷歌的业务以及微软Azure后端均已出现加速增长迹象 [15] - 软件板块的估值倍数目前相对稳定 且有上升空间 许多被覆盖公司的估值倍数有望走高 [15][16]