美元兑瑞郎汇率表现 - 12月4日汇价报0.8000，日内最高0.8003，最低0.7990，逼近2015年瑞郎风暴以来低位区间 [1] - 美元兑瑞郎已连续四个交易日在0.80关口下方运行，12月3日盘中触及0.7992的阶段性低点 [3] - 全球最大瑞郎ETF持仓量较上月增长5%，反映避险资产配置需求升温 [3] 瑞士央行政策预期 - 瑞士央行9月将基准利率维持在0%不变，结束连续六次降息的宽松周期 [1] - 行长Martin Schlegel表示必要时可将利率降至零以下 [1] - 互换数据显示市场对瑞士6月会议降息至零的概率预期高达80% [2] - 短期国债收益率已时隔两年半重新跌入负值 [2] 经济基本面与贸易压力 - 瑞士三季度GDP环比下降0.5%，为2023年二季度以来首次负增长，主要受化工和制药行业疲软拖累 [2] - 当前瑞士通胀率0.3%，已逼近0-2%目标区间下限 [2] - 美瑞协议将瑞士出口关税从39%降至15%，但美国仍是瑞士逾10%出口的目的地 [2] 外部环境与市场驱动 - 美联储12月降息25基点概率达87%，美元指数承压下行 [3] - 全球地缘动荡与美股震荡使瑞郎避险属性持续凸显，形成"美元弱、瑞郎更强"格局 [3] - 瑞郎今年以来兑美元已升值约13% [1] 短期焦点与潜在干预 - 短期焦点集中于12月5日美国PCE数据和12月10日美联储决议 [3] - 若核心通胀低于预期可能推动美元兑瑞郎测试0.7980支撑位 [3] - 若汇价跌破0.7950可能触发瑞士央行外汇干预 [3]