澳大利亚国债收益率与市场加息预期 - 澳大利亚10年期国债收益率连续五个交易日大幅上行，周五最高攀升6个基点至4.70%，为2024年11月以来最高水平[1] - 澳大利亚3年期国债收益率一度上涨6个基点至4.04%，达到今年以来最高点[1] - 市场对澳大利亚联储的加息押注推高了澳大利亚债券收益率[4] 关键经济数据与通胀压力 - 10月澳大利亚家庭支出增速快于经济学家预期，此前薪资增长指标意外扩张，暗示通胀压力上升[1] - 促销活动、大型演唱会及文化节庆大幅提振消费者支出，推动了核心城市餐饮和酒店住宿的强劲需求[3] - 11月房价继续上涨，截至9月的三个月企业投资好于预期，家庭消费表现出较强抗压性[7] - 澳大利亚国债收益率随金融市场通胀预期一同走高，通胀重回债券市场核心交易主题[7] 货币政策预期转向 - 隔夜指数掉期显示，市场预期澳大利亚联储将在2026年底前将其官方现金利率上调25个基点[1] - 一个月前，市场合约显示超过50%的概率年内进一步降息，目前观点已转向加息[1] - 市场观点认为澳大利亚联储下一步行动是加息而非降息，并已获得交易员的资金认同[3] - 澳大利亚联储可能在12月9日的货币政策会议上采取更为鹰派的立场[7] 央行立场与经济背景 - 澳大利亚联储自今年以来已三次降息，将基准利率降至3.6%，为2023年4月以来最低水平[8] - 在第三季度通胀突破其2%至3%目标区间上限且劳动力市场紧俏的背景下，货币政策决策者转向数据依赖型立场[8] - 澳大利亚联储主席表示决策者正密切关注通胀压力，并准备在通胀再度走强时果断采取行动[7] - 风险定价进一步偏向于在明年上半年实施一次加息决议[8]