市场行情与表现 - 债市整体走弱，国债期货主力合约全线收跌，其中30年期主力合约跌幅最大，为1.04%，报112.45，创2024年11月22日以来新低 [1][2] - 银行间现券收益率普遍上行2-3BPs，30年期超长特别国债收益率上行3.5BPs至2.271%，10年期国债收益率上行2BP至1.8575% [1][2] - 中证转债指数收盘下跌0.22%，报477.5点，成交金额507.92亿元，个债表现分化，永02转债涨幅居前，涨9.78% [2] 海外市场动态 - 美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌2.51BPs至4.063%，30年期美债收益率跌1.59BP至4.730% [3] - 日债收益率多数走高，10年期日债收益率上行2.5BPs至1.917% [3] - 欧元区债市表现不一，10年期德债收益率微跌0.2BP至2.745%，10年期意债收益率跌1.8BP至3.444% [3] 一级市场发行 - 国开行发行的3年期和7年期金融债中标收益率分别为1.6966%和1.9386%，全场倍数分别为2.62和3.88 [4] - 云南省发行的4期地方债受到市场热捧，投标倍数均超过19倍，其中10年期品种全场倍数达22.45，中标利率为2.10% [4] 资金面情况 - 央行通过公开市场操作单日净回笼资金1756亿元 [1][5] - Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行0.1BP报1.302%，14天期上行1.4BP报1.479% [5] 政策与监管动向 - 中国人民银行行长潘功胜发文强调，要把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节 [7] - 文章指出将逐步构建有中国特色的基础货币投放机制，保持银行体系流动性充裕，并不断优化货币政策中间变量，为更多发挥利率调控的作用创造条件 [7] - 将健全市场化的利率形成、调控和传导机制，增强央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊宽度，并完善贷款市场报价利率的报价质量 [7] 机构观点与市场情绪 - 市场情绪受近期传闻与猜想影响，焦虑情绪强化，部分投资者选择离场观望，导致超长债抛压较重 [1] - 12月中上旬是重要会议落地的关键时点，市场关于来年政策定调的预期开始发酵 [1] - 华创证券认为，市场自发的空头阶段性止盈需求或可使情绪企稳，期货端连续回调后已逼近9月底前低点位 [8] - 华西固收指出，市场的各类猜想可以作为当前定价的预期锚点，其与实际政策的预期差将成为下半月的机会来源 [8]