白银期货市场行情 - 12月4日沪银主力合约收盘价为13424元/千克，当日下跌1.42% [1] - 当日沪银主力合约成交量为228.09万手，持仓量为45.24万手 [1] - 12月4日上海白银现货价格为13685元/千克，对期货主力价格升水261元/千克 [3] 市场供需与持仓动态 - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓较上日增加135.4吨，当前总持仓量为15998.55吨 [4] - 沪银和纽约银期现结构出现反转，适逢交割期，供应短缺博弈激烈 [5] - 沪银溢价收敛至340元/克，显示国内市场情绪强劲 [5] 宏观经济与政策预期 - 市场对美联储降息的预期居高不下，CME FedWatch工具显示下周降息概率高达89% [3] - 主要经纪商普遍预期FOMC将在即将召开的会议上放宽政策 [3] - 支撑降息预期的数据包括美国11月ADP就业报告，显示民间就业岗位减少3.2万个，为两年半来最大降幅 [3] - 美联储降息预期回归以及俄乌和谈的乐观预期共同影响市场 [5] 关键数据发布与市场影响 - 美国初请失业金人数将于周四公布 [3] - 更受美联储关注的PCE通胀指标将在周五发布 [3] - 投资者正密切关注将于周五公布的美国9月核心个人消费支出物价指数，其结果可能影响货币政策前景 [3] - 若通胀数据意外偏热可能提振美元，从而削弱白银短线表现；若通胀持续回落，将支撑降息预期并有助于银价延续涨势 [3] 机构操作观点 - 机构观点认为银价继续大幅走高 [5] - 在美联储会议前，降息预期仍对银价构成支撑 [5] - 对沪银2602合约的操作建议为在11300-14000元区间内操作 [5]