核心观点 - 数据库软件公司MongoDB发布远超市场预期的第三财季业绩并上调全年指引 驱动股价大幅上涨 多家华尔街大行维持看涨评级并上调目标价 [1] - 公司业绩超预期及上调指引 主要得益于其Atlas云数据库产品营收的强劲增长 该产品已成为驱动整体增长的主力 [1] - 公司业绩与谷歌云平台的高增长及巨额AI资本支出相呼应 表明AI应用层的数据平台需求与云端AI算力需求均处于高景气区间 [1][3] - 作为“谷歌AI生态链”的核心参与者 MongoDB依托Atlas与谷歌云/Vertex AI的深度集成 在本轮AI浪潮中成为核心受益者 有望跟随谷歌云平台的扩张迎来新一轮增长 [2][3] 财务业绩与指引 - 第三财季总营收同比增长19%至6.28亿美元 远超市场预期的5.92亿美元 [1] - 第三财季调整后每股收益为1.32美元 远超市场预期的0.80美元 [1] - 上调2026财年全年营收指引至24.34亿美元至24.39亿美元区间 此前预期为23.4亿美元至23.6亿美元 高于市场预期的约23.6亿美元 [1] 核心产品表现 - Atlas云数据库产品第三财季营收同比增长30% 高于市场预期的20%-25%增速 [1] - Atlas产品营收占公司第三财季总营收的约75% 是驱动整体高增长的绝对主力 [1] - Atlas使用指标持续改善 在业务管线中的占比不断扩大 [1] 华尔街机构观点 - 古根海姆重申“买入”评级 目标价由400美元上调至450美元 分析师预计公司2026财年总营收将增长23% 2027财年总营收将至少增长25% Atlas业务营收将保持29%的稳定增长 [1] - 花旗维持“买入”评级 目标价为440美元 分析师认为业绩表明业务和盈利增长势头持续加速 反映出执行力改善和AI势头增强 [1] - Wedbush维持“跑赢大盘”评级 目标价从400美元上调至440美元 并将公司列入“最佳投资构想名单”和“Ives AI 30”榜单 分析师认为公司未来处于更有利的变现位置 同时成功将运营杠杆融入商业模式 [1] - 丰业银行重申“与行业表现同步”评级 目标价由320美元上调至415美元 分析师认为公司表现出色 但鉴于股价已达2026财年预期EBITDA的约60倍 需要更多证据证明增长势头能持续至2027财年 [1] - 瑞穗重申“中性”评级 目标价从250美元上调至310美元 分析师对新任首席执行官明确拓展大企业客户及在AI原生公司取得进展的工作重点表示关注 并对Atlas营收增长感到鼓舞 [1] 行业与增长驱动 - AI应用层的数据平台需求和谷歌云等云计算平台侧的云端AI推理算力需求都处在非常高的景气区间 [1] - 包含Nano Banana Pro在内的谷歌Gemini 3系列AI产品迅速风靡 整个“谷歌AI生态链”仍处在业绩强劲增长的轨迹之中 [2] - MongoDB依托Atlas与谷歌云/Vertex AI的长期深度集成 在本轮AI浪潮中成为云端数据库建设与向量检索层的核心受益者 [3] - 以Atlas+Vertex AI为代表的AI应用堆栈正在进入实用化、规模化阶段 指向B端与C端用户的生成式AI应用、AI搜索、AI推荐及AI智能体等实际需求激增并大规模落地 [3] - 绝大多数AI初创公司采用谷歌云加MongoDB Atlas作为主数据库和云端AI基础设施来运行基于大语言模型的AI应用开发与部署 [3] - 公司业绩与谷歌更大规模的AI资本支出及更强劲的云计算业务营收增长相互呼应 [3]