核心观点 - 11月一线城市二手房成交量环比大幅增长20%至49033套，创7个月新高，市场展现出强劲复苏动能并打破季节性规律，为年末及2026年市场开局营造积极氛围 [1] - 前11月一线城市二手房累计成交量达519021套，同比增长约5%，为近四年首次突破51万套，市场活跃度已回归近9年平均水平之上，复苏轨迹清晰稳健 [2] - 市场正形成“量在价先”的良性循环，预期将从“以价换量”走向“量价趋稳”，二手房交易的活跃为新房市场注入购买力，联动支撑行业平稳健康发展 [3] 11月市场表现 - 11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，环比10月的40714套大幅增长20% [1] - 成交量创下自5月以来的7个月新高，且超过了传统旺季9月的47176套，打破了房地产市场固有的季节性规律 [1] - 市场动能迅速恢复并积极促进交易指标修复，为年末收官创造了更好基础 [1] 年内累计表现与市场定位 - 今年截至11月，4个一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5% [2] - 累计成交量不仅超越2024年同期水平，更是近四年来首次突破51万套大关 [2] - 成交量达到近9年的第三高水平，仅次于2020年和2021年，且已明显高于近9年的平均线（492957套） [2] - 这标志着市场在经历2022年的深度调整后，已连续第三年实现稳步回升 [2] 市场驱动因素 - 购房政策、价格调整、学区需求、置换需求、市场信心、城市更新、高品质住房等系列因素共同促进了市场的积极调整 [1] - 市场基本面修复得益于各地积极有力且精准的购房政策支持，以及市场自发的信心修复、价格调整到位后真实需求的释放和置换链条的逐步畅通 [2] - 二手房价格已逐步回归合理区间，凭借区位成熟度、配套完善性及租售比优势，吸引力增强，购房者入市意愿提升 [3] 市场趋势与展望 - 当前成交量已恢复至历史较高区间的八至九成水平，且后续增长预期依然向好 [3] - 短期来看，考虑到年底传统成交旺季，12月数据有望进一步推高全年总量 [3] - 中长期来看，一线城市的优质资源、调整充分的房价水平及购房者对优质资产认可度的提升，将支撑市场向好发展具备韧性和可持续性 [3] - 预计一线城市二手房市场将从“以价换量”逐渐走向“量价趋稳”的新阶段，“量增—信心恢复—价稳”的良性传导机制正在形成 [3] - 市场交易积极态势预计会在2026年得到延续 [3] 市场联动效应 - 二手房交易的积极态势，体现了“卖旧换新”行为的增加，这为新房市场带来了更充足的购买力，激活了置换链条 [3] - 二手房市场和新房市场的联动，为房地产各市场的平稳健康发展提供了有力支撑 [3]