核心观点 - 公司在2025年11月销售超48万辆，其中海外销售突破13万辆，双双创年内新高，2025年1-11月累计销售已超418万辆，持续领跑全球新能源汽车市场，完成全年460万销量目标在望 [1] - 公司不仅是新能源汽车销量的引领者，更是行业技术的定义者和先行者，其多项首创技术已成为行业标配，并推动了整个行业技术标准的提升 [3][14] 销售业绩 - 2025年11月单月销售超48万辆，其中海外销售突破13万辆，双双创年内新高 [1] - 2025年1-11月累计销售已超418万辆，持续领跑全球新能源汽车市场 [1] - 完成全年460万销量目标被认为是板上钉钉 [1] 技术引领与行业影响 - 公司被描述为新能源汽车技术的引领者，其首创技术常被友商跟进并成为行业标配 [3] - 2011年，公司率先推出车辆远程控制（云服务）功能，现已成为几乎所有新能源汽车的标配功能 [3] - 2012年，公司推出遥控驾驶功能，现已升级为通过手机控制，该功能已在其他品牌车型上出现 [6] - 2013年，公司率先推出双向逆变充放电技术（VtoL），如今其绝大多数车型及友商车型均已支持该功能 [8] - 2021年，公司推出3.8L极致油耗的DM-i超级混动技术，震惊行业，之后友商纷纷推出类似技术，被戏称为“降低了整个行业的油耗水平” [10] - 2020年，公司推出能通过针刺实验的刀片电池，将动力电池安全性提升到新高度，之后友商开始推出类似结构的电池包及安全测试 [11] - 2025年初，公司推出兆瓦闪充技术，友商随后跟进推出各自的超高压快充平台，被戏称为“提升了整个行业的充电速度” [12] - 2025年初，公司推出全民智驾战略以普及智能辅助驾驶，友商随后纷纷跟进宣布各自的普及计划 [12] - 旗下腾势品牌首创易三方圆规掉头、仰望U8首创应急浮水功能，已有友商跟进推出搭载类似功能的车型 [15] 研发投入与成果 - 公司对研发的极致重视与长期坚守是其引领行业技术发展的关键原因 [13] - 2011-2024的14年间，有13年研发支出超过当年净利润，截至2024年累计研发投入已超2100亿元 [13] - 2019年，公司净利润仅16亿元，但研发费用高达84亿元，这笔投入为后续刀片电池、DM-i技术等核心成果奠定了基础 [13] - 2025年前三季度，公司蝉联A股研发之王，研发投入达437.5亿元，同比大幅增长31% [15] - 2025年前三季度437.5亿元的研发投入，远超同期233.3亿元的净利润，比特斯拉同期研发投入高出109亿元 [15] - 2025年前三季度的研发投入规模，相当于吉利控股、上汽集团、奇瑞汽车三家车企同期研发投入之和 [15]