行业核心观点 - 中国冰雪经济正迎来高速发展期，政策支持、消费升级与场景创新共同推动产业规模扩大，室内滑雪场成为激活南方市场、拓宽产业边界的核心力量 [1] 政策与市场驱动 - 政策明确发展目标：国务院办公厅印发文件，提出到2027年冰雪经济总规模达到1.2万亿元的目标，并推动冰雪运动“南展西扩东进”战略 [2] - 消费热度高涨：2024年9月1日至10月31日，抖音平台“冰雪”相关内容数量同比增长112%，团购销售额同比增长24% [2] - 市场前景广阔：中金公司研究部预测，到2030年中国冰雪经济总规模将达到1.5万亿元 [2] 室内滑雪场发展现状 - 需求高速增长：截至2024-2025财年，室内滑雪人次达563万次，占总滑雪人次的22%，自2018-2019财年以来年化复合增速为23%，显著高于室外滑雪4%的增速 [4] - 供给跨越式增长：截至2025年4月末，全国已投入运营的室内滑雪场达66家，较2013年的5家大幅增加，且集中布局在南方经济活跃地区 [4] - 领先场馆案例：上海耀雪冰雪世界开业一年累计接待游客超100万人次；深圳前海冰雪世界试运营首日接待超4500人；广州热雪奇迹开业15个月客流量突破百万人次 [4] 室内滑雪场增长动力与特征 - 供给创造需求：2020年以来室内滑雪场服务人次年化复合增长率超15%，预计到2030年雪季室内滑雪人数有望超过2000万人 [5] - 硬件配置国际领先：国内多个运营中的室内滑雪场雪区面积超过65000平方米，部分雪道通过国际雪联认证，具备承办国际赛事资质 [5] - 季节性特征独特：室内滑雪场呈现“冬淡夏热”特征，5月、7-8月和10月为需求旺季，而冬季客群易被北方自然雪场分流 [6] - 优质资产特征：优势区位、大体量以及精细化运营是优质室内滑雪场资产的关键特征，其高投资门槛也凸显了轻资产运营业务的价值 [6] 商业模式创新与产业融合 - 探索“冰雪+”多元融合：室内滑雪场正推动产业从单一滑雪向综合文旅转型，例如上海耀雪冰雪世界整合“雪世界+水世界”双场景 [7] - 文旅联动效应显著：上海耀雪冰雪世界2024年暑期累计接待游客约50万人次，雪世界与水世界客流占比基本持平，配套酒店暑期周末全部满房 [7] - 赛事经济带动消费：上海耀雪冰雪世界开业一年承办7项大型赛事，赛事期间周边餐饮、零售业态营业额普遍增长30%以上 [7] 未来发展趋势 - 冰雪经济将持续高景气：在政策与消费升级驱动下，产业将从“一季红火”向“四季繁荣”跨越式发展 [8] - 生态日趋多元：发展模式从单一运动体验，向“冰雪+文旅”、“冰雪+赛事”、“冰雪+文化”等多元生态拓展 [8]