祥峰投资的核心投资理念与策略 - 公司确立了“聚焦科技、投早投硬”的核心投资逻辑，自2009年进入中国市场以来，重点围绕硬科技领域展开布局 [2] - 公司的投资逻辑本质是“远瞻+坚守”，即在别人看不懂、不看好的时候，以远瞻的眼光坚定押注深信的价值，并以足够的耐心陪伴企业穿越周期 [9] - 作为财务投资者，公司认为投资机构需要把握退出时机以实现回报，从而形成正向循环，带来长期、耐心的资本，并尝试多种退出路径而非依赖单一渠道 [7] 重点投资赛道与代表性案例 - 公司最早布局的赛道是半导体，早在2009年、2010年市场热衷互联网时便投资了多个芯片项目，至今在该领域已培育出10家独角兽级企业 [2] - 机器人是公司近年重点加码的赛道，首个投资项目是宇树科技，在2020年其Pre-A轮时作为唯一外部机构投资者入局，尽管当时机器狗的商业化场景尚不明确 [3] - 公司在中国投资版图覆盖人工智能、生物医药、智能硬件等多个硬科技核心领域，标杆企业包括摩拜单车、松灵机器人、地平线、极智嘉、微芯生物等 [1] 对中国科技创新的观察与判断 - 公司认为中国科技创新已实现从“跟随”到“引领”的跨越，创业者从简单模仿转变为主动发现需求、解决痛点，甚至在量子计算、AI辅助科学研发等海外尚未成熟的领域进行探索 [4] - 中国科技创业生态展现出强大的自我进化能力，持续稳定的政策支持、具有韧性的估值体系以及独一无二的多层次人才储备，正在重塑全球资本对中国科技产业的认知 [8] - 公司判断技术商业化拐点的核心逻辑，早期是参考海外成熟路径但不局限于模仿，现在更多是主动挖掘痛点、寻找超越机会的创新 [4] 对人工智能（AI）与机器人行业的看法 - 公司认为AI的潜力被严重低估，当前资本市场适度的泡沫能激活市场活力，投资的关键是穿透泡沫，找到真正有技术壁垒、有应用价值的硬核公司 [11] - AI正在进入“从处理数据到创造价值”的新阶段，尤其在“AI to Science”领域正掀起颠覆性革命，其未来远不止ChatGPT等应用 [11][12] - 在机器人行业，公司看到了中国创业者基于真实需求的创新案例，如智能轮椅能爬楼梯，办公椅加入电动化和颈椎保护功能 [4] 基金结构与退出环境分析 - 公司同时拥有美元和人民币双币基金，以往两类基金的投资逻辑和退出路径存在差异，但这种差异正在逐渐融合，现在多数项目采用双币基金联合投资 [6] - 美元基金是否“重回”中国资产，核心取决于退出情况，随着港股、A股退出渠道的完善，退出路径越来越清晰，这是吸引美元资金的核心逻辑 [7] - 公司投资的微芯生物作为首家科创板上市的生物科技企业，是美元基金投资并通过A股市场顺利退出并获得可观回报的案例 [6] 投资案例的具体细节与成果 - 公司投资的地平线项目聚焦于无人驾驶芯片，而非当时热门的方案落地，如今该公司已在港交所上市，市值将近1200亿港元 [9] - 投资宇树科技时，看重的是创始人王兴兴的技术硬实力与执著力，其首款四足机器人Laikago灵活度远超预期，并已实现小批量零售 [3] - 在半导体领域，公司从A轮开始陪跑项目，最长的已经跟进了十几年 [2]