核心观点 - 公司Capri Holdings在发布2026财年第二季度财报后股价表现强劲，一个月内上涨约23.1%，跑赢标普500指数[1] - 尽管季度营收和盈利同比下滑且未达盈利预期，但营收超出市场预期，且市场对公司未来业绩的预期在财报发布后一个月内呈现向上修正趋势[2][3][14] 第二季度财务业绩 - 整体业绩：公司第二季度调整后每股亏损0.03美元，远低于市场预期的每股盈利0.14美元，也显著低于去年同期的每股盈利0.64美元，其中因估值备抵导致的有效税率高于预期，对每股收益产生了0.20美元的负面影响[3] - 营收与利润：季度总营收为8.56亿美元，超出市场预期的8.3亿美元，但按报告基础计算同比下降2.5%，按固定汇率计算下降4.2%[4]；毛利润同比下降4.6%至5.22亿美元，毛利率收缩130个基点至61%[4]；调整后营业利润为2000万美元，低于去年同期的3700万美元，调整后营业利润率收缩190个基点至2.3%[5] - 品牌表现： - Michael Kors：营收同比下降1.8%（按报告计）至7.25亿美元，毛利润降至4.3亿美元，毛利率收缩180个基点至59.3%，营业利润降至7300万美元，营业利润率收窄170个基点至10.1%[6] - Jimmy Choo：营收同比下降6.4%（按报告计）至1.31亿美元，毛利润微降至9200万美元，但毛利率扩张160个基点至70.2%，营业亏损为900万美元，较去年同期的500万美元亏损扩大[7] 财务状况与资本配置 - 资产负债表：季度末现金及现金等价物为1.2亿美元，长期债务为17.5亿美元，股东权益为负7000万美元（包含400万美元的非控股权益）[8] - 现金流：第二季度经营活动现金流为3300万美元，资本支出为1300万美元，导致自由现金流为负4600万美元[8] - 股票回购：公司董事会于2025年11月4日批准了一项为期三年、规模高达10亿美元的普通股回购计划，预计于2027财年开始执行[9] 未来业绩展望 - 2026财年第三季度展望：公司预计总营收在9.75亿至10亿美元之间，营业利润率在7%至8%之间，每股收益在0.70至0.80美元之间[10][11] - Michael Kors：预计营收在8.25亿至8.45亿美元之间，营业利润率在低双位数范围[11] - Jimmy Choo：预计营收在1.5亿至1.55亿美元之间，营业利润率在负低至中个位数范围[11] - 2026财年全年展望：公司预计总营收在33.75亿至34.5亿美元之间（上一财年为44.4亿美元），营业利润为1亿美元，每股收益在1.20至1.40美元之间（上一财年为每股亏损10美元），资本支出预计为1.1亿美元[12] - Michael Kors：预计全年营收在28亿至28.75亿美元之间，营业利润率在高个位数范围[13] - Jimmy Choo：预计全年营收在5.65亿至5.75亿美元之间，营业利润率在负中个位数范围[13] 市场预期与同业比较 - 预期变动：在过去一个月，市场对公司的盈利预期呈现向上修正趋势，共识预期因此变动了22.89%[14] - 同业表现：同属零售-服装和鞋类行业的公司Deckers，在过去一个月股价上涨16.1%[17]，其在截至2025年9月的季度营收为14.3亿美元，同比增长9.1%，每股收益为1.82美元，高于去年同期的1.59美元[17]