C3.ai 2026财年第二季度业绩核心观点 - 公司2026财年第二季度营收和每股亏损均超出市场预期，但同比显著恶化，股价在盘后交易中下跌1.7% [1] - 业绩受到为期43天的政府停摆和销售执行显著恶化的严重冲击，导致近期收入转化承压、销售周期延长 [2] - 尽管面临挑战，联邦、国防和航空航天领域订单额同比飙升89%，占总订单额的45%，成为关键优势 [4] 2026财年第二季度财务表现 - 调整后每股亏损0.25美元，优于市场预期的亏损0.32美元，但差于去年同期的亏损0.06美元 [5] - 总营收7515万美元，略超市场预期的7514万美元，但同比大幅下滑20.3%，符合公司7200万至8000万美元的指引区间 [5] - 订阅收入为7020万美元，低于去年同期的8120万美元；专业服务收入暴跌62.8%至490万美元 [6] - 调整后毛利润降至4090万美元，去年同期为6630万美元；调整后毛利率从去年同期的70%收缩至54% [7] - 现金及等价物为1.032亿美元，较2025财年末的1.644亿美元减少 [7] - 2026财年上半年经营活动所用净现金为8000万美元，远高于去年同期的3070万美元；季度自由现金流为负4690万美元，去年同期为负3950万美元 [8] 业绩下滑的主要原因 - 43天政府停摆扰乱了联邦政府、国防部、民用机构、造船、医疗保健、制造和工业市场的工作流程与决策周期 [2] - 订阅业务和专业服务业务的贡献减弱带来压力 [3] - 运营费用上升和收入规模缩减共同拖累了利润表现 [3] - 专业服务收入因客户转向非一次性工程合作而持续大幅下滑 [6] - 成本密集的初始生产部署（IPDs）占比提高，导致毛利率承压 [7] 未来业绩指引 - 对2026财年第三季度营收指引为7200万至8000万美元，同比预计下降19%至27%（去年同期为9880万美元），市场预期为7600万美元 [9][10] - 预计第三季度调整后运营亏损为4400万至5200万美元，较去年同期的2310万美元亏损显著扩大 [10] - 2026财年全年营收指引为2.895亿至3.095亿美元，较2025财年的3.891亿美元预计下降20%至26% [11] - 预计2026财年全年调整后运营亏损为1.805亿至2.105亿美元，较2025财年的8810万美元亏损大幅增加 [11] - 宏观不确定性、销售周期延长以及早期部署占比加重预计将继续拖累收入增长 [9] 同行业其他公司动态 - Innodata Inc. 2025年第三季度业绩超预期，营收同比增长，预计有机营收年增长率将达45%或更高，并预期2026年将持续转型增长 [13][14] - CACI International Inc. 2026财年第一季度非GAAP每股收益6.85美元，超预期10.48%，同比增长15.5%，总积压订单达314亿美元，同比增长9.8% [15][16] - Sabre Corporation 2025年第三季度业绩喜忧参半，分销收入增长4%至5.75亿美元，但将2025年全年营收指引从低个位数增长下调至与去年持平 [17][18]