核心业绩概览 - 公司2025财年第三季度业绩全面超预期，营收和盈利均实现同比增长并超越市场共识预期，因此上调了2025财年全年指引 [1] - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，远超市场预期的0.22美元，较去年同期的0.42美元大幅增长61.9% [4] - 第三季度净销售额为10.4亿美元，同比增长23.1%，超越市场预期的9.7亿美元 [4] - 第三季度可比销售额同比增长14.3%，主要由交易量和客单价增长驱动 [4] 运营表现与驱动力 - 公司运营势头强劲，主要得益于数字和创作者营销带来的客流量增长、持续的门店扩张（包括成功的市场开拓）以及通过改善库存流转和跨部门协作提升的店内体验 [2] - 公司强调通过季节性营销活动和更广泛的商品组合（包括5美元以上商品和更多授权产品）来增强客户参与度，这有助于服务年轻客群并为假日季做准备 [3] - 第三季度净新增49家门店，季度末门店总数达1,907家，覆盖44个州，较2024财年第三季度末增长9% [8] - 公司计划在2025财年结束前共开设150家新店，使门店总数达到1,921家 [8] 利润率与成本分析 - 第三季度调整后毛利润同比增长25.6%至3.518亿美元，调整后毛利率同比提升约70个基点至33.9%，超出预期，主要反映了固定成本杠杆和损耗改善，部分被未缓解的关税影响所抵消 [5] - 第三季度销售、一般及行政费用增长20.4%至2.592亿美元，但占净销售额的比例同比下降约50个基点至25% [6] - 第三季度调整后营业利润为4,510万美元，去年同期为2,760万美元，调整后营业利润率同比提升约100个基点至4.3% [6] 财务状况 - 截至2025财年第三季度末，公司拥有现金及现金等价物3.51亿美元，短期投资证券1.735亿美元 [7] - 截至2025年11月1日，公司股东权益总额为19.5亿美元 [7] 2025财年第四季度展望 - 公司预计第四季度净销售额为15.8亿至16.1亿美元，其中包括净新增14家门店，可比销售额预计增长6%至8%，中值暗示同比增长14.7% [10] - 预计第四季度净利润在1.86亿至1.96亿美元之间，调整后净利润在1.87亿至1.97亿美元之间 [11] - 预计第四季度调整后营业利润率中值为15.8%，其中包含更高的激励成本和未缓解关税的影响 [11] - 基于5,560万流通加权平均股数，预计第四季度每股收益在3.34至3.52美元之间，调整后每股收益在3.36至3.54美元之间 [12] 2025财年全年更新指引 - 公司上调2025财年全年业绩指引，预计净销售额为46.2亿至46.5亿美元，此前指引为44.4亿至45.2亿美元，2024财年净销售额为38.8亿美元 [15] - 预计全年可比销售额增长9.4%至10.1%，此前指引为增长5%至7% [15] - 预计全年调整后营业利润率中值为8.9% [16] - 预计全年净利润在3.06亿至3.16亿美元之间（此前指引为2.53亿至2.75亿美元），调整后净利润在3.17亿至3.27亿美元之间（此前指引为2.64亿至2.86亿美元） [16] - 预计全年每股收益为5.51至5.69美元（此前指引为4.56至4.96美元），调整后每股收益为5.71至5.89美元（此前指引为4.76至5.16美元） [17] - 预计全年资本支出总额为2亿美元，用于支持新店开设以及系统和基础设施的持续升级 [18]