核心观点 - 大摩分析师团队认为，大中华区科技半导体行业中的“传统存储”市场正面临严重的供需错配，行业周期刚刚开始，当前并非获利了结的时机 [1] 市场供需与价格预测 - 大摩预计，2026年第一季度的存储合约价格可能飙升超过100% [1] - 当前供需紧张程度极高，16Gb DDR4产品严重短缺，渠道库存已接近于零 [1] - 减产效应正全面扩散至Flash产品 [1] - 大摩预测，2026年NOR Flash的供应缺口将从低至中个位数扩大到“高个位数” [1] - NOR Flash价格预计在明年一季度上涨超过20% [1]