铜价走势与市场表现 - 12月4日内外盘铜价大幅走高并创历史新高 其中国际铜2601合约日内涨超3% 沪铜2601合约日内涨超2% [1] - 12月5日开盘后 沪铜期货从高位回落 主力合约报90690.00元/吨 跌幅0.11% [2] 伦敦金属交易所库存动态 - 12月4日 LME单日注销仓单达5.69万吨 环比增加803% 为2013年以来单日最大增幅 [1] - 当日注销仓单占LME铜库存比例达35% 且主要集中在亚洲仓库 数量为5.54万吨 [1] 中国国内现货库存状况 - 12月4日国内市场电解铜现货库存总量为16.45万吨 较11月27日下降0.71万吨 但较12月1日增加0.60万吨 [1] - 分地区看 上海库存11.16万吨 较27日降0.22万吨 较1日增0.28万吨 广东库存1.34万吨 较27日降0.02万吨 较1日降0.01万吨 江苏库存3.54万吨 较27日降0.53万吨 较1日增0.26万吨 [1] 行业供需基本面分析 - 供应端 2026年矿山增长预期不高 且当前大量精铜供应几乎被锁定 实际供需很难出现大幅过剩 [1] - 需求端 年底阶段是传统旺季 叠加国内新一年度稳增长政策窗口期 企业预算调整可能在短期释放需求空间 [1] - 综合判断 需求对铜价的影响需要一定时间才能显现 短期继续看好铜价向上运行 [1]