欧元稳定币的发展潜力与现状 - 文章核心观点认为，鉴于欧元不会消失且欧洲不会美元化，一个具有全球重要性的欧元稳定币是合乎逻辑的结果，其背后是巨大的欧元经济体[1] - 欧元区经济规模庞大，2023年欧元体系T2平台日均处理约2.2万亿欧元，全球外汇日均交易额在2025年4月达到9.6万亿美元，其中美元参与交易占比约89%，欧元为全球第二大活跃货币[1] - 即使仅有0.1%的欧元资金流转向链上结算，也意味着日均22亿欧元或每年超过8000亿欧元的结算量，足以支撑一个价值数千亿欧元的稳定币生态系统[1] - 传统支付轨道存在延迟，而新的基于链上直接结算资产和支付的体系正在形成，稳定币正成为金融服务的核心基础设施[2] - 行业预测显示，到2034年代币化现实世界资产规模可能达到30万亿美元，到2030年代币化数字证券可能达到5万亿美元，代币化资产可能占全球GDP的10%[2] - 欧元区是一个16万亿美元的经济体，也是全球第二大货币区，但问题是相关活动几乎都以美元而非欧元结算[2][3] - 当前欧元稳定币规模较小（约6亿美元），并非因为欧元部分不必要，而是因为欧洲尚未将其货币与现有运营的基础设施连接，但向代币化金融的转变是不可逆转的[3][5] - 稳定币已在处理大规模真实经济活动，2024年处理了约28万亿美元，超过了Visa和Mastercard的总和，标志着一个已具有系统规模的并行结算轨道的出现[4] - 稳定币市场由美元主导，USDT、USDC等美元代币在超过3000亿美元的市场中占比约99%，相比之下欧元稳定币规模显得微不足道[5] - 对于政策制定者和投资者而言，核心问题并非欧元稳定币能否完全胜出，而是何种链上欧元选项的组合能最好地平衡创新与金融稳定[5] - 美元稳定币有十年先发优势，但欧洲正在追赶，稳定币的下一个主要扩张方向不是另一个美元代币，而是为欧洲经济规模量身定制、由私人发行的可信且可扩展的欧元稳定币[6] 加密货币市场动态与以太坊升级 - 在感恩节长周末后，加密货币市场出现大幅抛售，比特币数小时内下跌5%，以太坊下跌7%，近期收复的约2000亿美元市值蒸发[7] - 抛售在周一持续，比特币跌向84,000美元，以太坊跌至2,700美元，CoinDesk 20指数在24小时内下跌8.15%至2695.59点[9] - 以太坊对于整个数字资产类别的上涨至关重要，其2025年7月的强劲上涨曾一度使其在CoinDesk 20指数中的权重超过比特币，这得益于稳定币和代币化乐观情绪以及《天才法案》的通过[10] - 分析认为，如果没有以太坊的参与甚至引领，就不可能有广泛的数字资产类别上涨[11] - 市场关注点转向周三的“Fusaka”升级，这是以太坊2025年第二次重大硬分叉，被富达数字资产称为“ arguably the most compelling upgrade in years”[11] - Fusaka升级代表一个战略拐点，是以明确的经济优先级而非分散的技术愿望塑造的首个以太坊升级，通过后端改进实现了“自合并以来网络扩展方面的一些最大收益”[12] - 升级的核心是PeerDAS，它使节点无需下载全部数据即可验证区块，这降低了验证工作的门槛，并使计划中的blob容量增加10倍成为可能，从而大幅扩展Layer 2吞吐量[13] - 主网Gas上限也提高至6000万单位，提升了Layer 1直接交易的处理能力[13] - 此次升级最重要的战略转变是向Layer 1价值积累倾斜，增加的主网活动通过两种机制直接为以太坊基础层带来收入：更高的交易费和MEV带来的验证者奖励，以及EIP-1559费用燃烧带来的通缩压力[14] - 更多的活动意味着更多的ETH被销毁，这对代币价值产生类似“股票回购”的增强效果，同时提高了质押收益[14] - 尽管市场短期波动，但以太坊开发进程稳步推进，开发团队目前目标是保持“加速的每年两次”硬分叉节奏，以维持其路线图中“The Surge”阶段的势头[16] - 虽然周日的抛售占据头条，但周三的升级可能更为重要[17] Hyperliquid平台与HYPE代币表现 - 尽管Hyperliquid平台的周交易量在2025年10月后呈现明显下降趋势（原因包括来自Lighter和Paradex等平台的竞争加剧以及整体市场放缓），但HYPE/BTC汇率却显示出一定的背离，保持了积极或平稳的趋势[17] - 这表明，与大多数山寨币相比，HYPE相对于比特币保持了有利的价格走势，甚至吸收了近期的代币解锁事件的影响[17] - 假设HYPE/BTC汇率继续保持当前强度，未来平台基本面（周交易量）的回升将为HYPE代币的价格走势创造一个有利的技术环境[17]