市场表现 - 12月5日港股保险股午后进一步拉升，中国平安涨超5%领涨板块，中国太平、中国太保涨超4%，中国人寿、新华保险涨超3% [1] - 中国平安-R（82318）当日涨跌幅为5.26%，最新价54.000港元，总市值9778.13亿港元，年初至今上涨23.43% [2] - 中国平安（02318）当日涨跌幅为5.12%，最新价59.550港元，总市值1.08万亿港元，年初至今上涨37.70% [2] - 中国太平（00966）当日涨跌幅为4.64%，最新价18.280港元，总市值656.99亿港元，年初至今上涨62.20% [2] - 中国太保（02601）当日涨跌幅为4.16%，最新价33.040港元，总市值3178.56亿港元，年初至今上涨37.55% [2] - 中国人寿（02628）当日涨跌幅为3.66%，最新价27.740港元，总市值7840.63亿港元，年初至今上涨99.18% [2] - 新华保险（01336）当日涨跌幅为3.24%，最新价48.400港元，总市值1509.86亿港元，年初至今上涨133.97% [2] 机构观点与目标价调整 - 摩根士丹利将中国平安加入重点关注名单，仍列为首选，并将中国平安A股目标价从70元/股上调至85元/股，H股目标价从70港元/股上调至89港元/股 [1] - 摩根士丹利认为，现在更加看好中国平安，相信公司可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会 [1] - 摩根士丹利指出，市场的主要担忧正在逐步出清，为估值提升铺平道路 [1] - 中信证券认为，保险股面临重大机遇，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立 [1] 行业趋势与驱动因素 - 中信证券预计2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间 [1] - 中信证券指出，险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局 [1]