行业核心观点 - 人工智能仍将是2026年科技股的主要驱动力 尽管面临贸易冲突、关税战、物价上涨和劳动力市场疲软等挑战 但人工智能和科技行业的增长引领股市在2025年继续录得正回报 [1] - 科技行业将继续是重要的投资板块 而人工智能将保持主导力量 [2] 投资组合建议 - 建议在年底进行投资组合整理 包括调整仓位、进行税损收割以及考虑为新年增持的标的 [2] - 在众多人工智能股票中 当前推荐买入的三家公司是Alphabet、英伟达和台积电 [3] Alphabet (GOOGL) - 公司在2025年表现优异 并有望成为2026年最佳人工智能股票 [4] - 尽管在反垄断案中面临挑战 但法官最终裁决公司无需拆分 仅需与第三方分享部分搜索数据 使其核心竞争优势得以保持 [4][6] - 公司拥有强大的广告平台 第三季度单季广告收入达742亿美元 占总收入超70% 同时谷歌云业务当季收入为152亿美元 [7] - 公司正寻求在数据中心架构领域扮演重要角色 其自研的张量处理单元成本低于英伟达的GPU 并已成功向云客户租赁 据报正与Meta Platforms洽谈价值数十亿美元的TPU销售协议 [8] - 若与Meta的交易达成 Alphabet可能在2026年成为头号人工智能股票 [9] - 公司当前股价为320.55美元 市值38330亿美元 毛利率59.18% 股息率0.26% [5][6] 英伟达 (NVDA) - 公司利用其GPU的性能和质量已成为全球市值最高的公司 [10] - Blackwell GPU是当前增长驱动力 2026财年第三季度数据中心销售额达512亿美元 占公司总收入570亿美元的绝大部分 [10] - 管理层预计当前财年收入为2128亿美元 并预测2027日历年收入将达到3160亿美元 [13] - 公司CEO表示其在人工智能的各个阶段均表现出色 并且凭借对CUDA-X加速库的二十年投资 在科学工程模拟、计算机图形学等领域也表现卓越 [11] - 公司与英特尔、Palantir、Anthropic、OpenAI、微软、甲骨文等几乎所有主要科技公司都有合作伙伴关系 [12] - 公司当前股价为181.74美元 市值44560亿美元 毛利率70.05% 股息率0.03% [12] 台积电 (TSM) - 公司是全球最大的芯片代工厂 也是先进芯片生产的领导者 无论是Alphabet、英伟达、博通、AMD还是其他公司设计的AI芯片 都 likely 由台积电生产 [14] - 公司是为数不多能够大规模生产3纳米工艺节点芯片的制造商之一 目前其大部分收入来自3纳米和5纳米芯片的制造 [16] - 公司正在投资1650亿美元扩大其在美国的运营 在亚利桑那州建设五座晶圆厂及相关设施 用于制造英伟达的Blackwell芯片 [17] - 公司第三季度收入为331亿美元 同比增长30% 净利润为151亿美元 同比增长39% [17] - 公司当前股价为296.91美元 市值15190亿美元 毛利率57.75% 股息率0.99% [15][16]