公司业绩与策略 - D1 Capital Partners的股票投资组合截至11月上涨28% [1] - 公司管理的资产规模为250亿美元 [3] - 公司股票投资组合截至8月已上涨23% 跑赢许多同行 [5] - 公司多头投资组合在同期跑赢MSCI世界指数20% 空头投资组合在费用前跑赢该指数7% [5] 市场环境与历史教训 - 2021年GameStop轧空事件导致公司单月损失40亿美元 [1] - 2021年散户投资者轧空了做空GameStop、AMC Entertainment Holdings Inc和BlackBerry Ltd等模因股的对冲基金 [2] - 2025年3月的市场动荡再次刺激对冲基金平仓头寸 [1] 投资组合调整与风险控制 - 公司年初创下对非美国公司的净敞口历史最高纪录 [3] - 在3月和4月 面对美国关税和中东战争 公司将投资集中于具有长期潜力的标的 [3] - 公司通过分散空头头寸、加强风险监控并控制对相关交易的敞口 成功规避了7月由散户交易员推动的针对高做空率公司（如Opendoor Technologies Inc和Kohl's Corp）的股价冲击 [4] 选股逻辑与持仓表现 - 公司将其五大赢家股票称为转型性投资 这些公司正经历管理或产品变革 或受益于人工智能等新兴趋势 [6] - 五大赢家股票包括Siemens Energy AG、Hanwha Aerospace Co、Rolls-Royce Holdings Plc、AppLovin Corp和Philip Morris International Inc [6] - 股票投资组合中五大输家里有四个是空头头寸 [6] 对人工智能的看法 - 公司看好人工智能 预计该技术将培育出理想的选股环境 [7] - 公司认为迄今为止人工智能仅对少数上市公司产生了实质性影响 且主要是在多头方面 [7] - 公司预计空头机会将更加丰富 [7]