核心观点 - 公司Dollar Tree在2025财年第三季度业绩表现强劲 净销售额和营业利润均实现增长 并因此上调了2025财年全年业绩指引 [1][4] 第三季度财务业绩 - 第三季度净销售额同比增长9.4% 达到47亿美元 [1] - 同店净销售额增长4.2% 主要由客单价平均提升4.5%推动 但客流量微降0.3% [1] - 季度毛利润为17亿美元 同比增长10.8% [1] - 毛利率扩大40个基点至35.8% 主要得益于定价策略带来的加价率改善 运费成本降低以及更有利的销售组合 [2] - 营业利润增长3.8%至3.433亿美元 但营业利润率下滑40个基点至7.2% [2] 第三季度运营动态 - 本季度新开设106家门店 并将646家门店改造为多价格模式的Dollar Tree 3.0门店 [2] - 公司CEO表示 多价格策略推动了业务的强劲势头 并帮助实现了有史以来最好的万圣节销售季 [5] - 公司85%的商品定价在2美元或以下 同时多价格商品组合使其能在假日季提供更多高质量产品和礼品选择 [5] 年初至今财务表现 - 截至2025年11月1日的39周内 净销售额增长11%至139亿美元 [3] - 同期同店销售额增长5.4% 其中客流量增长1.8% 客单价提升3.6% [3] - 该期间营业利润为9.584亿美元 但营业利润率下降50个基点至6.9% [3] - 年初至今 经营活动产生的净现金为9.585亿美元 自由现金流为8820万美元 [3] 更新后的2025财年业绩指引 - 将全年净销售额预期上调至193.5亿至194.5亿美元之间 [4] - 预计全年可比门店净销售额增长5%至5.5% [4] - 将全年调整后稀释每股收益预期上调至5.60至5.80美元 [4] - 预计第四季度净销售额在54亿至55亿美元之间 可比门店净销售额增长4%至6% [4] - 预计第四季度调整后稀释每股收益在2.40至2.60美元之间 [4]