核心观点 - iShares Silver Trust与SPDR Gold Shares是两只领先的贵金属ETF 它们在底层资产、成本、风险和近期表现上存在差异 为投资组合决策提供不同选择[1] - 两只ETF均提供对贵金属的直接价格敞口 而非通过矿业公司股票进行间接投资 是简化商品投资和实现投资组合多元化及对冲通胀的工具[7][8] 成本与规模对比 - 费率：GLD的费用比率略低 为0.40% 而SLV为0.50% 对于长期持有者而言 成本差异可能更为重要[3] - 资产规模：GLD的资产管理规模远大于SLV 分别为1418亿美元和298亿美元[3] - 股息：两只基金均不支付股息[3] 表现与风险特征 - 近期回报：截至2025年12月5日 SLV的1年期回报率为83.4% 显著高于GLD的57.9%[3] - 长期回报：过去5年 初始1000美元投资在SLV中增长至2352美元 在GLD中增长至2241美元 两者总回报相似[4] - 波动性：SLV的贝塔值更高 为1.39 表明其价格波动性远高于GLD的0.46[3] - 最大回撤：过去5年 SLV的最大回撤为-39.33% 比GLD的-22.00%更为严重[4] 基金结构与持仓 - 底层资产：GLD持有实物黄金金条 SLV持有实物白银 均提供对金属本身价格的纯粹敞口 不持有股票或债券[5][6] - 行业分类：GLD完全归属于基础材料板块 而SLV因行业报告惯例 其全部投资组合被归类于房地产板块 但实际上跟踪白银现货价格[5][6] - 基金特点：两只基金均无杠杆或货币对冲等复杂结构 旨在紧密跟踪底层商品价格[5][6]