文章核心观点 - 文章对比分析了两家市值低于50亿美元的人工智能公司SoundHound AI和BigBear ai 认为尽管BigBear ai在2025年股价表现更佳 但SoundHound AI在业务运营和增长前景上更具优势 预计其将成为2026年表现更优的股票 [1][12][13] SoundHound AI 业务与财务表现 - 2025年前九个月营收增长超过一倍 第三季度营收同比增长68% [2] - 第三季度毛利率从第二季度的39%提升至42.6% 调整后毛利率从58.4%提升至59.2% [3] - 公司正通过重新定价收购Amelia带来的遗留合同来改善毛利率 [3] - 公司正接近实现息税折旧及摊销前利润盈利 [6] SoundHound AI 技术与市场机会 - 公司在语音AI领域处于领先地位 其技术能更快速准确地理解用户意图 使对话更自然 [5] - 收购虚拟代理领导者Amelia后 公司正整合技术 开发能像虚拟员工一样工作的语音AI智能体 [5] - 在收购Amelia前 其核心汽车和餐厅垂直领域已快速增长 Amelia还带来了在医疗保健、保险和金融服务等行业的强大影响力 [6] - 公司已开始推出搭载AI智能体的新Amelia 7平台 这将成为2026年的增长驱动力 [6] - 尽管智能体AI领域竞争激烈 但其语音优先的方法可能成为真正的差异化优势 目前仅触及该机会的表面 [13] BigBear ai 业务与财务表现 - 2025年营收出现下滑 最近一个季度销售额下降20% [2] - 最近一个季度毛利率从去年同期的25.9%下降至22.4% [3] - 公司主要作为分析及系统集成商为美国政府服务 其工程师和数据科学家常需在政府项目现场工作 导致毛利率较低 [8] - 公司股票基于2026年分析师预估的远期市销率约为15倍 低于SoundHound AI的20倍 [11] BigBear ai 增长战略 - 公司正寻求通过收购Ask Sage来转型业务 [7] - Ask Sage是一个快速增长的人工智能平台 专为帮助政府和其他受严格监管的企业部署安全的人工智能模型和智能体而设计 [10] - Ask Sage是唯一获得FedRAMP High认证的模型无关生成式AI平台 其年度经常性收入在过去一年激增了六倍 [10] - 此次收购不仅有望推动BigBear ai营收增长 也有助于改善其毛利率 公司也表示正在寻找类似类型的收购 [10] 2025年股价表现对比 - 截至2025年 SoundHound AI股价下跌37% 而BigBear ai股价上涨53% [1]