公司股价与目标价调整 - TD Cowen分析师将Strategy公司的目标价从535美元下调至500美元 下调原因是持续的波动性和股东稀释 [1][8] - 目标价下调反映了分析师认为公司在波动时期为支撑流动性而采取的“审慎”举措 [8] 公司业务模式与市场定位 - MicroStrategy已更名为Strategy 将自身定位为数字资产国库工具 通过股权市场为投资者提供间接的比特币敞口 [1] - 公司以比特币为主力的资产负债表模式 曾是其股价飙升的驱动力 但目前面临重大的结构性挑战 [5] 市场表现与资产估值 - 比特币价格从10月初的近126,000美元跌至两周前约82,000美元的水平 这放大了对公司股票表现的影响 [2] - 公司的市场隐含净资产价值比率已跌向1倍 这意味着其股票交易价格几乎与其持有的比特币价值持平 几乎没有溢价 [7] 指数纳入资格面临审查 - MSCI正在审查公司是否仍有资格被纳入包括MSCI美国指数在内的几个主要股票基准 决定预计在1月15日前做出 [3][4][5] - MSCI正在评估一项潜在的规则变更 该变更可能排除“商业模式是购买加密货币”的公司 认为此类公司更像投资基金而非运营企业 [4] - 摩根大通此前指出 公司可能被从MSCI美国指数等主要股票指数中移除 [2] - 公司创始人确认正与MSCI就此次审查进行“积极讨论” [4] 公司财务状况与资本运作 - 公司于12月1日宣布设立一个14.4亿美元的美元储备金 该资金通过公司按市价发行股票的收益提供 旨在支持优先股股息支付和偿还债务义务 [6]