监管动态与政策审查 - 意大利宏观经济政策委员会宣布对零售投资者直接和间接的加密货币投资敞口展开“深入审查” [1] - 审查由意大利经济财政部发起 旨在评估对零售投资者的保护措施 [1] - 此举标志着欧洲正进入对金融科技和加密货币“更激进的监管阶段” 意大利的深入审查是“关键升级” [5] 监管风险与全球格局 - 监管机构警告风险可能上升 原因是加密货币与金融体系的“联系日益紧密”以及“国际层面的监管碎片化” [1] - 审查反映出欧洲日益担忧碎片化的全球规则正在制造监管盲区 [2] - 监管分歧会“将高风险活动推向监管薄弱的司法管辖区” 并模糊金融风险敞口的真实所在 [2] 市场发展与潜在影响 - 数字资产市场总市值已飙升至超过3万亿美元 [2] - 意大利央行警告加密货币日益增长的全球整合是金融稳定的潜在威胁 [3] - 报告指出若数字资产与传统金融体系“更紧密地交织” 市场和中介机构可能面临更大的脆弱性 [4] 行业结构与集中度风险 - 意大利央行警告存在利益冲突和治理漏洞 [4] - 指出持有大量比特币头寸的公司中约75%位于美国 在欧元区的“存在微不足道” [4] - 预计到2026年监管将出现“有意义的趋同” 前提是美国明确其监管路径 从而为其他国家提供参考点和经济压力 [3]