行业前景与市场情绪 - 乐观情绪正在积聚 欧洲奢侈品行业下半年的反弹有望延续至新年 行业出现向好迹象 [1] - 第三季度财报表现积极 中国市场复苏以及一批新任创意总监的上任 提振了市场信心 分析师因此转向更加积极 [1] - 行业正进入2026年 最糟糕的时期可能已经过去 尽管复苏仍处于早期阶段 但中国需求复苏和行业创造力提升带来了希望 [2] 市场表现与分析师观点 - 奢侈品股票在2025年上半年经历艰难时期 受中国需求放缓担忧和特朗普关税影响 高盛一篮子欧洲股票截至6月底下跌9% 但随后反弹12% [2] - 瑞银分析师预计行业将恢复5%的有机销售增长 摩根大通分析师两年来首次预计该行业将报告销售增长 [3] - Oddo BHF策略师将欧洲消费品评级从低配上调至中性 源于对奢侈品前景的看好 [3] - 汇丰分析师指出第三季度出现一些生机 并预计行业将在2026年恢复增长 [4] 区域增长与关键驱动力 - 预计2026年全球所有地区都将实现中个位数增长 其中中国将是主要贡献者 [4] - 中国消费者占年度奢侈品销售额的四分之一以上 瑞银分析显示其购买额在2026年预计增长约6% 较今年5%的下降大幅逆转 [5] - 这一改善对于Moncler和Swatch等高度依赖中国客户的品牌尤为关键 [5]