公司近期股价表现与市场反应 - 近期股价受华纳兄弟收购案及财报影响出现短期下跌 周五收盘价为100美元 当日下跌近3% [1] - 尽管短期波动 公司股价年初至今仍上涨超过12% [1] - 股价下跌源于两项重大事件叠加：罕见的业绩未达预期以及价值720亿美元的华纳兄弟探索公司工作室及流媒体业务收购案（含债务总价值827亿美元） [3] 华纳兄弟收购案详情 - 此次收购是娱乐行业规模最大的交易之一 将使公司获得HBO、DC影业以及华纳的电影电视内容库控制权 [4] - 交易进程取决于华纳兄弟探索公司将其线性电视网络分拆至Discovery Global（预计在2026年第三季度完成）以及后续监管批准 因此时间线长且不确定 [4] - 交易的规模与延迟加剧了公司股价的波动性 [5] 公司近期财务业绩 - 2025年第三季度营收达到115.1亿美元 但每股收益（EPS）降至5.87美元 低于市场预期 [5] - 业绩未达预期主要由于一项与巴西纠纷相关的6.19亿美元一次性税费支出 这终结了公司连续多个季度盈利超预期的纪录 [5] 华尔街分析师观点与评级 - TipRanks汇总的华尔街分析师给予公司“适度买入”共识评级 37位分析师中有28位建议买入 7位持有 2位建议卖出 [6] - 这37位分析师给出的12个月平均目标价为137.65美元 意味着潜在上涨空间为37.3% 目标价范围从92美元到160美元不等 [6] - Oppenheimer分析师Jason Helfstein于12月5日重申“跑赢大盘”评级 目标价145美元 他认为此次830亿美元的收购具有战略价值 [8] - Helfstein指出 交易预计将在2028财年对每股收益产生增值作用 收购价约相当于公司4.5年的远期自由现金流 且由于合并后在美国的收视份额低于10% 反垄断风险极低 [8] - 他还强调了协同效应以及58亿美元的交易终止费进一步支持了这笔交易 [8] - William Blair的分析师在同日发布的研究报告中反应积极 认为此举巩固了公司作为原创内容首选流媒体服务的地位 [9] - 他们指出 收购使公司获得了DC漫画、哈利·波特、汉纳-巴伯拉等标志性IP的控制权 以及华纳的制作能力和影院发行渠道 这些都是公司历史上较为薄弱的领域 [9] - 分析师强调了内容整合、人才吸引和长期增长方面的协同效应 同时注意到公司承诺维持华纳的影院上映以履行现有合同 [9]