市场对贸易政策的反应 - 2025年特朗普政府宣布对墨西哥商品加征25%关税并给予90天谈判期后 道琼斯工业平均指数在早盘中段暴跌600点 标准普尔500指数和纳斯达克综合指数也大幅下挫[3][4] - 主要汽车制造商通用汽车和福特因其在墨西哥和加拿大的广泛制造业务而股价显著下跌[4] - 当墨西哥宣布同意推迟关税后 三大指数收窄跌幅 道指最终下跌近123点(-0.3%) 收于44,421.91点 标普500下跌0.8%至5,994.57点 纳斯达克下跌1.2%至19,391.96点[4] 关税确认与市场抛售 - 2025年3月确认对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税后 道指下跌700点 标普500下跌100点 纳斯达克下跌近500点[5] - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升至12月中旬以来的最高水平 反映投资者焦虑[5] - 美国银行、特斯拉、摩根大通和迪士尼等公司股价在动荡的周二均下跌至少3%[5] 对华贸易紧张与市场影响 - 2025年4月特朗普在“解放日”宣布全面对华关税 引发市场大幅抛售 纳斯达克指数暴跌5.7% 下跌995.06点至16,605.98点 标普500指数下跌4.4%(246.70点)至5,424.27点 道指下跌3.7%(1,555.91点)至40,669.41点[7] - 盘后交易中抛售加剧 道指期货下跌751点(-1.8%) 标普500期货下跌3% 纳斯达克100期货下跌3.8%[7] - 苹果股价下跌6% 耐克下跌7% 其他受创公司包括Five Below(-11%)、Gap(-12%)、英伟达(-4%)、拉夫劳伦(下跌超5%)和雅诗兰黛(-3.5%)[7] - 严重依赖全球供应链的计算机硬件板块遭受重创 纽交所Arca计算机硬件指数暴跌11.2%[7] 政策反复与市场波动 - 2025年4月市场经历剧烈波动 在“关税暂停公告”后标普500指数单日飙升9.5% 为1940年以来第三大单日涨幅 次日因白宫澄清对华进口商品税率将为145%而非最初宣布的125% 该指数回吐3.5%(189点)收于5,268点 道指下跌2.5%(1,015点) 纳斯达克综合指数下跌4.3%[11] - 波动率指数(VIX)在关税公告后至市场触及逾一年低点期间几乎翻了三倍 并在因关税延迟引发的历史性股市反弹后仍保持高位 该指数连续六个交易日交易在40以上 而整个2023和2024年仅达到过一次此水平[10] 关税规模与影响 - 2025年1月至4月 美国平均适用关税税率从2.5%飙升至约27% 为逾一个世纪以来最高水平 到2025年9月 税率稳定在约17.9%[13] - 关税收入大幅增长 月度关税收入从2025年1月的70亿美元增至2025年9月的300亿美元[13] - 这些关税并非由外国支付 而是“由进口外国商品的美国企业和消费者支付的费用”[13] 行业与公司表现 - 科技巨头如英伟达在2025年实现了可观的盈利增长和市场估值 其市值甚至达到了5万亿美元[16] - 高盛分析师指出 尽管标普500指数仍预计上涨 但由于贸易政策 “一些行业的前景已经发生了实质性变化”[16] - 零售巨头开市客已起诉美国政府 指控白宫依据《国际紧急经济权力法》征收关税超越了行政权限 并要求退款[14] - 数家日本公司 包括丰田通商、住友化学和理光公司的关联企业 也已提起类似诉讼 要求若最高法院裁定关税非法则获得退款 退款总额可能达“1000亿美元或更多”[15]