监管政策与资本市场改革 - 证监会主席吴清提出对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [1][5] - 监管将强化分类监管，对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展 [5] - 证监会就《上市公司监督管理条例》征求意见，对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求，推动上市公司提升投资价值 [6] - 证监会意见稿旨在完善公司治理、强化信息披露监管、规范并购重组并加强投资者保护 [6] 保险资金入市与风险因子调整 - 金融监管总局调整保险公司相关业务风险因子，持仓超三年的沪深300指数成份股等风险因子从0.3下调至0.27 [1][7] - 持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36 [7] - 出口信用保险等业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545 [10] - 上述调整将降低险资已有持仓的资本占用，提升偿付能力充足率，腾挪出资本空间 [1] - 据机构测算，仅沪深300成份股相关调整可能为股市带来超千亿元增量资金 [8] 基金经理薪酬与业绩挂钩 - 《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿将基金经理绩效薪酬与基金业绩强挂钩 [2][9] - 过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，绩效薪酬降幅不得少于30% [2][9] - 业绩显著超过基准且利润率为正的，绩效薪酬可以合理适度提高 [2][9] 央行资产与外汇储备 - 中国央行11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金 [3] - 11月末外汇储备报33463.72亿美元 [3] 医药健康产业动态 - 国家医保局等部门印发2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及首版《商业健康保险创新药品目录》 [11] - 新版药品目录新增114种药品，其中50种为1类创新药 [12] - 首版商保创新药目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及阿尔茨海默病治疗药品 [12] - 新版目录自2026年1月1日起执行，未成功续约药品有6个月过渡期 [11] 航空业动态 - 国航、东航、南航将涉及日本航线的免费退改签政策延长至2026年3月28日 [13] 本周市场数据 - 本周暂有5只新股申购，包括纳百川、优迅股份、元创股份、天溯计量、锡华科技 [14] - 本周将有38股解禁，合计解禁市值396.3亿元 [14] - 宁波远洋解禁市值97.1亿元，亿纬锂能解禁市值86.2亿元 [14] 机构策略观点 - 国盛证券研报称政策力推中长期资金入市，市场有望持续迎险资增量资金 [15] - 测算2026年险资配置建筑板块资金增量达286亿元，占自由流通市值3.53% [15] - 建筑板块具备显著股息率优势，后续可能获险资增配 [16]