文章核心观点 - 英伟达在人工智能计算领域的市场主导地位正面临日益激烈的竞争并开始减弱 [1] - 来自超大规模企业的定制化AI硬件开发趋势，为Alphabet、博通和台积电等公司创造了投资机会 [1][2] 行业竞争格局 - 投资者关注焦点正从2025年底转向2026年的市场走向 [1] - 英伟达过去三年是顶级AI计算单元提供商，但正面临来自意想不到领域的竞争挑战 [1] - 全球数据中心资本支出预计到2030年将达到每年3万亿至4万亿美元 [15] Alphabet (GOOG/GOOGL) - 公司长期与博通合作设计定制AI加速器单元（TPU） [4] - TPU过去仅供内部使用或通过云计算平台租赁，但近期有消息称Meta Platforms正与Alphabet洽谈购买TPU [4] - 这为Alphabet带来了未计入的潜在收入流 [5] - 英伟达在2025财年第三季度数据中心计算硬件销售额达521亿美元，显示该市场利润丰厚 [5] - 公司最近一个季度营收增长16%，稀释后每股收益增长35% [7] - 若TPU销售完全发展后每季度能增加100亿美元营收，将对公司财务状况产生显著影响 [7] - 股票当日上涨1.15%至321.27美元，市值达3.877万亿美元 [6][7] Broadcom (AVGO) - 作为Alphabet等AI超大规模企业的合作伙伴，帮助设计定制AI硬件 [9] - 其计算硬件有潜力以更低价格提供优于英伟达GPU的性能，但牺牲了灵活性 [9] - 公司客户不限于Alphabet，还包括OpenAI等多家合作伙伴 [11] - 有一家神秘客户下了价值100亿美元的定制AI芯片订单 [11] - 公司毛利率为63.13%，股息收益率0.60% [11] - 股票当日上涨2.28%至389.72美元，市值达1.843万亿美元 [10][11] - 公司未来几年有望获得市场份额 [12] Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) - 公司是全球领先的芯片制造商，客户包括博通和英伟达等 [13] - 作为AI军备竞赛中所有公司的芯片供应商，只要支出增加，公司就能作为中立方受益 [13] - AI超大规模企业均指引2026年支出将超过已令人印象深刻的2025年水平 [15] - 公司毛利率57.75%，股息收益率0.98% [14][15] - 股票当日上涨0.51%至294.42美元，市值达1.528万亿美元 [14] - 只要AI支出增加，公司股票就值得持有 [15]