核心观点 - 埃克森美孚公司拥有连续43年提高股息的记录 其当前年度股息为每股3.96美元 股息收益率为3.38% [2][3] - 尽管公司盈利从近期峰值下滑 但其股息支付在可预见的未来仍被认为是可持续的 这主要得益于健康的支付比率和异常强劲的资产负债表 [2][4][6] 股息与支付能力 - 公司年度股息为每股3.96美元 股息收益率为3.38% 已连续43年提高股息 [2][3] - 基于过去12个月稀释后每股收益6.88美元计算 其盈利支付比率为57.6% 提供了充足的缓冲空间 [4] - 2024年 公司产生307亿美元自由现金流 支付了167亿美元股息 自由现金流支付比率为54.4% [4] - 经营现金流覆盖倍数为3.3倍 显示出强劲的覆盖能力 [5] 财务表现与趋势 - 公司净利润从2022年的557亿美元下降至2024年的337亿美元 [5] - 2025年第三季度收益同比下降12.3% [5] - 2024年 公司经营现金流为550亿美元 资本支出为243亿美元 自由现金流为307亿美元 [4] 资产负债表实力 - 公司净债务为533亿美元 EBITDA为617亿美元 净债务与EBITDA比率为0.86倍 [6] - 利息覆盖倍数为53.7倍 表明债务利息支出相对于营业利润微不足道 [6] - 债务与权益比率为0.26 属于保守水平 [8] - 公司持有139亿美元现金 提供了坚实的缓冲 [8] 历史压力测试 - 在2020年油价暴跌期间 公司尽管录得224亿美元亏损 但仍通过动用资产负债表维持了149亿美元的股息支付 [8] - 2020年 公司自由现金流为负26亿美元 但仍支付了149亿美元股息 证明了其对股息的承诺 [9]