全球资产管理机构对2026年前景的核心观点 - 全球资产管理者普遍认为当前并非获利了结的时机，尽管股市已连续三年实现两位数增长，他们仍计划继续持仓并增加风险敞口 [6] - 超过四分之三的资产配置者正在为直至2026年的风险偏好环境布局投资组合 [4] - 普遍的看涨观点基于全球经济增长韧性、人工智能的进一步发展、宽松的货币政策以及财政刺激措施，预计将为全球各类股票市场带来超额回报 [4] 对人工智能与科技股的评价 - 人工智能热潮已为业内数十家公司增加了数万亿美元市值，但行业仍处于发展早期阶段 [1] - 85%的基金经理认为“美股七巨头”及其他AI龙头的估值并未过度膨胀，基本面支撑了此轮行情，标志着一个新产业周期的开始 [7] - 科技公司正带来巨大的盈利惊喜，其盈利表现已超过美国其他所有股票，因此当前行情不能被称为泡沫 [8] 对全球主要市场的展望 - 投资者预期美国将继续成为市场上涨的主要引擎，因为高回报、高增长的公司集中于此 [9][10] - 同时，许多投资者认为美国市场的优势已反映在估值中，在美国以外可能存在更有趣的投资机会，包括日本、台湾、韩国、印度以及欧洲和更广泛的新兴市场 [9][10][12] - 印度被视为2026年最具吸引力的机会之一，有望像韩国一样实现价值重估，从战术性配置转变为全球投资组合中的战略性核心持仓 [13] 看好的行业与板块 - 在行业层面，投资者寻找AI的替代受益者，特别是能够满足AI巨大电力需求的清洁能源提供商 [14] - 小盘股、工业股和金融股的盈利前景变得光明，随着美联储降息和偿债成本下降，通常杠杆率更高的小盘股和工业股盈利能力将提升 [15] - 医疗保健行业因估值较低和基本面强劲，被视为牛市周期中最具吸引力的逆向投资机会之一 [16][17] 主要的担忧与风险 - 最主要的担忧是美国通胀重燃，若美联储因此暂停或结束降息周期，可能引发市场动荡，这对多资产基金的打击将比经济放缓更严重 [17][18] - 另一个担忧围绕前总统特朗普在贸易政策上的反复无常，任何贸易摩擦升级导致关税提高并推升通胀，都可能打压风险资产 [19] - 多数受访者将欧洲汽车板块列为2026年的“禁区”，原因是中国汽车制造商的激烈竞争、利润率压缩以及向电动汽车转型的结构性挑战 [20]