美元指数近期表现与市场预期 - 截至12月5日收盘，美元指数报98.98，当日微跌0.07%，上周累计跌幅0.5%，为连续第二周下跌 [1] - 市场主流预期美联储将延续宽松政策，芝商所FedWatch工具显示12月议息会议降息25个基点概率达87.2% [1] - 美国经济数据喜忧参半，“就业弱、通胀高”的矛盾格局制约美元吸引力 [1] 机构对美元长期估值与走弱原因分析 - 多家机构认为美元被高估，高盛测算高估约20%，华泰证券认为高估15-20%，IMF指出实际有效汇率高估10% [2] - 美元长期走弱的原因包括特朗普关税政策削弱美国经济基础、全球投资者减持美元资产以及去美元化趋势发酵 [2] - 长期来看，美联储降息通道开启叠加美国财政问题削弱美元信用，2026年美元指数大概率进入下行通道 [2] 影响美元短期走势的多重因素 - 美联储内部政策分歧加剧波动，例如理事米兰呼吁激进降息，而古尔斯比等则强调降息门槛提高 [1] - 白宫经济顾问Kevin Hassett或接任美联储主席的预期，对美元形成额外压力 [1] - 短期美元走势取决于降息路径预期及风险情绪，经济数据不及预期可能推动其走弱 [2] 全球央行政策与未来看点 - 本周全球央行将密集公布政策，澳洲联储、加拿大央行等率先表态，下周欧英日央行跟进 [2] - 日本央行本月加息预期有望推高日元，进一步施压美元 [2] - 美联储决议的核心看点包括声明措辞、投票分歧及点阵图，若本次降息后2026-2027年降息预期缩减或短期支撑美元 [2]