2025年12月以来，美元指数呈现显著震荡下行特征，核心驱动逻辑围绕美联储12月降息预期升温、美联 储主席人选更迭预期及非美货币走势联动效应展开。美元指数报98.72，较11月下旬高点已累计回落 1.2%；其中11月25日美元指数跌破100整数关口后持续承压，为非美货币创造了显著升值空间。当前市 场研究聚焦于12月9日至10日美联储年内收官议息会议，该会议决策将成为美元指数下一阶段走势的关 键催化变量。 非美货币走势联动及全球经济环境构成影响美元指数的重要外围因素。近期美元指数的承压下行，一定 程度上源于非美货币的相对走强衬托——人民币对美元汇率表现强劲，12月3日离岸人民币兑美元盘中 升破7.06，创逾一年来新高，背后得益于中国资产吸引力提升带来的资本流入支撑。与此同时，欧洲、 日本等主要经济体虽面临各自增长困境，但市场对其央行政策调整的预期已逐步消化，欧元、日元的贬 值态势有所放缓，削弱了美元指数的相对强势基础。此外，全球金融市场风险情绪演变通过影响美元避 险资产属性，间接作用于指数走势，而特朗普政府关税政策的潜在不确定性，仍为美元指数波动预留了 额外空间。 学界及机构对美元指数后续走势的研判存在显著分歧 ...