核心观点 - A股“春季躁动”行情可能提前至12月中下旬启动 [1] 市场表现与资金面分析 - 上周A股呈现缩量反弹态势 [1] - 资金面环境改善，主要受美联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振影响 [1] - 主动外资净流出规模收窄 [1] - ETF发行和申购活动回暖 [1] - 保险资金风险因子下调，可能进一步打开险资配置权益资产的空间 [1] 行业景气度与投资线索 - 近期景气改善幅度居前的行业为TMT和上游资源 [1] - 建议关注的投资线索包括：AI产业链、涨价产业链、资本品、大众消费品和基建产业链 [1] 配置策略 - 建议均衡配置成长板块和周期板块 [1] - 从中期视角看，大金融板块和部分高性价比的消费板块可能仍是中国资产重估的底仓选择 [1] - 中央经济工作会议前，政策预期可能逐步升温 [1]