核心观点 - 华安基金相关人士认为，岁末年初港股红利效应较强，核心原因在于追求相对收益的机构资金在年底进行资产再平衡，卖出短期高估值、高波动的成长股，转向高股息、高安全边际的港股红利板块以锁定当年收益 [1] 市场风格与历史表现 - 历史案例显示，在年末至次年初，前期强势板块常出现调整，市场风格短期偏移至港股红利板块，例如2016-2017年的蓝筹白马行情、2021年新能源车牛市以及2022年10月政策放松后TMT快速上行后的情况 [1] 机构资金行为 - 对于追求相对收益的部分机构资金，年底是关键资产再平衡窗口期 [1] - 部分机构为锁定当年收益，可能卖出短期估值较高、波动较大的成长股，短期转向高股息、高安全边际的港股红利板块 [1]